El mercado lácteo se desborda por el exceso de leche, mientras que las proteínas baten récords [N.º 292 del boletín Foodcom DAIRY]

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El comienzo de diciembre trae consigo un debilitamiento cada vez mayor en el mercado lácteo mundial. La presión a la baja es más evidente en el segmento de las grasas, los líquidos y los concentrados, impulsada por la elevada oferta de leche, la fuerte caída de los precios de la nata y el aumento de las existencias. Al mismo tiempo, el segmento de las proteínas de suero se encuentra en una realidad de precios completamente diferente. El WPC 80 y el WPI han alcanzado máximos históricos, con una disponibilidad muy limitada.

El mercado entra en el periodo de fin de año con un claro exceso de oferta de materia prima, una actividad de compra en declive y una creciente incertidumbre respecto al primer trimestre de 2026. Ante el mantenimiento de una fuerte producción de leche y los indicios de agotamiento de la demanda, la presión sobre los precios en la mayoría de los segmentos sigue siendo claramente a la baja.

Leche en polvo

El mercado de la leche desnatada en polvo sigue estando claramente dominado por la oferta. La leche desnatada en polvo (SMP) para consumo se ofrece de forma estable en el rango de 2000-2050 EUR/TM FCA, y las transacciones esporádicas alcanzan incluso los 2070 EUR/TM. Sin embargo, un número cada vez mayor de participantes en el mercado señala el riesgo de un mayor debilitamiento de los precios durante el periodo navideño. Las torres de secado de toda Europa funcionan actualmente a pleno rendimiento. La producción sigue siendo elevada, estimulada además por los precios muy bajos de la leche desnatada.

La leche desnatada en polvo (SMP) para piensos muestra una ligera debilidad. Los compradores muestran interés en torno a los 1975 EUR/TM, mientras que los vendedores siguen intentando mantener los niveles más cerca de los 2050 EUR/TM DAP. Esta diferencia de precios refleja un mercado que se está inclinando claramente hacia los compradores.

El segmento de la leche entera en polvo ( WMP ) también sigue bajo presión. Los precios en Europa han caído hasta alrededor de 3000 EUR/TM y reaccionan directamente a la debilidad tanto de la mantequilla como de la leche desnatada en polvo (SMP). El aumento de la producción en Europa y la oferta estable procedente de Nueva Zelanda incrementan la disponibilidad en el mercado al contado, al tiempo que la demanda se mantiene limitada. El valor razonable del WMP ya ha caído hasta situarse en torno a los 2800-2850 EUR/TM, lo que deja margen para nuevas caídas.

Quesos

El mercado de los quesos comienza a sentir una presión más marcada por el debilitamiento de los precios de la grasa. Las últimas transacciones de Gouda se cerraron en el rango de 2900-2950 EUR/TM FCA, con niveles similares observados para la mozzarella. El cheddar se ha debilitado ligeramente hacia el nivel de 3200 EUR/TM.

Hasta hace poco, la sólida demanda en el mercado al contado respaldaba la estabilidad de los precios. Sin embargo, el creciente excedente de grasa y los precios excepcionalmente bajos de la nata están empezando a pesar sobre los márgenes de los quesos. La cagliata también sigue una tendencia a la baja, en consonancia con la debilidad general del mercado de productos lácteos. El mercado apunta a la posibilidad de nuevas correcciones de precios, junto con una ralentización de la actividad de compra a partir de mediados de diciembre.

Grasas

El mercado de la mantequilla sigue sometido a una presión muy fuerte. Las cadenas minoristas alemanas han asegurado volúmenes solo hasta mediados de diciembre a niveles de 4200-4300 EUR/TM. En la región del Benelux, las transacciones se realizan más cerca de los 3900-4000 EUR/TM FCA, mientras que en Polonia, según los informes, las ofertas habrían caído incluso hasta los 3700 EUR/TM FCA.

Los precios a plazo para el primer trimestre siguen mostrando una tendencia a la baja, y el mercado debate cada vez más niveles por debajo de los 4000 EUR/TM como escenario base para principios de 2026. La elevada disponibilidad de nata barata (alrededor de 4000 EUR/TM y menos durante el periodo navideño) estimula aún más la producción de mantequilla con unos costes de materia prima muy bajos.

El excedente de mantequilla en Europa tras los tres primeros trimestres de 2025 ya ha ascendido a casi 94 000 toneladas métricas, y la presión de las existencias sigue aumentando. Se observan condiciones igualmente desfavorables tanto en EE. UU. como en Oceanía, lo que confirman las últimas caídas en la subasta de la GDT.

Líquidos

El segmento de los líquidos ha experimentado caídas de precios excepcionalmente bruscas. Los precios de la natacayeron la semana pasada hasta los 3700 EUR/TM, tras lo cual repuntaron ligeramente hacia los 4000-4200 EUR/TM. Sin embargo, para el periodo de Navidad y Año Nuevo, el mercado ya apunta a niveles por debajo de los 3500 EUR/TM.

El SMC se ha debilitado hasta situarse en el rango de 900-1050 EUR/TM, si bien se han registrado algunas transacciones navideñas incluso por debajo de los 900 EUR/TM. Estos precios tan bajos del concentrado estimulan aún más la producción de polvos y refuerzan la presión de la oferta en todo el complejo.

La principal excepción sigue siendo el concentrado de suero, que se mantiene en niveles muy altos, en torno a los 900 EUR/TM FCA, impulsado directamente por los precios récord del WPC 80 y el WPI.

Suero en polvo

El mercado del suero en polvo se mantiene en gran medida estable en cuanto a precios, aunque la demanda general se mantiene en un nivel moderado. En Europa, el suero de leche alimentario se mantiene en torno a los 1100 EUR/TM, mientras que el destinado a piensos se negocia de forma estable entre 1020 y 1040 EUR/TM DAP NL. Los precios en EE. UU. son más altos, aunque el mercado local tampoco muestra un gran dinamismo al alza.

En marcado contraste se encuentra el segmento de productos de suero de leche con alto contenido en proteínas, que sigue registrando fuertes subidas. El WPC 80 alcanza niveles superiores a los 13 000 EUR/TM, y el WPI ha superado los 22 000 EUR/TM, lo que lo convierte en uno de los ingredientes lácteos más caros del mercado. La disponibilidad extremadamente limitada tanto en Europa como en Estados Unidos, junto con una demanda récord, también por parte de los alimentos funcionales y del segmento de suero claro en rápido crecimiento, sigue impulsando una mayor escalada de los precios.

La producción se está redirigiendo al máximo hacia las fracciones proteicas en detrimento de los polvos lácteos, lo que mantiene al mercado en un estado de tensión constante. La disponibilidad para los primeros meses de 2026 sigue siendo muy limitada, y los precios continúan alcanzando nuevos máximos históricos.

El permeado de suero y la lactosa se mantienen estables en niveles relativamente bajos, respaldados por una fuerte producción y una demanda estable de piensos, principalmente procedente de China. Los precios de la lactosa en Europa varían ampliamente entre 1000 y 1425 EUR/TM, dependiendo del origen y las especificaciones.

¿Qué hay de nuevo?

Europa

Los precios de la leche en Irlanda se recuperarán en la primera mitad de 2026, según las previsiones de los expertos del sector, incluidos los analistas de Ornua. El sector lácteo irlandés se ha visto sometido en los últimos meses a una fuerte presión financiera debido a la caída de los precios de compra, los elevados costes de producción y el exceso de oferta de leche en toda Europa, impulsado por el aumento de la producción en los principales países productores, como Alemania, Francia, el Reino Unido y los Países Bajos. La débil demanda mundial ha agravado aún más la desaceleración, pero los economistas consideran que la reducción gradual de la oferta y la reactivación de la demanda internacional deberían favorecer un repunte de los precios el próximo año, lo que daría a los productores de leche irlandeses la oportunidad de mejorar su rentabilidad y lograr una mayor estabilidad de ingresos.

Norteamérica

La producción de leche en Estados Unidos sigue creciendo rápidamente, alcanzando lo que los analistas denominan «masa crítica», aunque la oferta sigue superando a la demanda a pesar de la caída de los precios de la leche. El crecimiento se debe principalmente al aumento de la producción por vaca, la mejora de la eficiencia alimentaria y la ampliación de las explotaciones, y no a un aumento repentino del tamaño de los rebaños. Como resultado, las existencias de productos lácteos, como quesos, mantequilla y leche en polvo, están aumentando, lo que ejerce una fuerte presión sobre los precios al por mayor y los precios de compra. Los expertos advierten de que, si el consumo nacional o la demanda de exportación no aumentan, el exceso de oferta persistente podría seguir lastrando el mercado lácteo estadounidense y los precios mundiales en los próximos meses.