Der Milchmarkt quillt vor Milch über, während die Eiweißpreise neue Höchststände erreichen [Ausgabe 292 des Foodcom DAIRY Newsletters]

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Anfang Dezember verschärft sich die Schwäche auf dem globalen Milchmarkt. Der Abwärtsdruck ist am deutlichsten im Segment der Fette, Flüssigkeiten und Konzentrate zu spüren, angetrieben durch ein hohes Milchangebot, stark gesunkene Sahnepreise und wachsende Lagerbestände. Gleichzeitig befindet sich das Segment der Molkenproteine in einer völlig anderen Preisrealität. WPC 80 und WPI haben historische Höchststände erreicht, bei gleichzeitig sehr begrenzter Verfügbarkeit.

Der Markt geht mit einem deutlichen Überangebot an Rohstoffen, nachlassender Kaufaktivität und wachsender Unsicherheit hinsichtlich des ersten Quartals 2026 in die Jahresendphase. Angesichts der anhaltend starken Milchproduktion und Anzeichen einer nachlassenden Nachfrage bleibt der Preisdruck in den meisten Segmenten deutlich rückläufig.

Milchpulver

Der Markt für Magermilchpulver bleibt deutlich angebotsorientiert. SMP für den Lebensmittelbereich wird stabil im Bereich von 2000–2050 EUR/MT FCA angeboten, wobei vereinzelte Transaktionen sogar bis zu 2070 EUR/MT erreichen. Eine wachsende Zahl von Marktteilnehmern weist jedoch auf das Risiko eines weiteren Preisrückgangs in der Weihnachtszeit hin. Die Trockentürme in ganz Europa laufen derzeit auf Hochtouren. Die Produktion bleibt hoch, zusätzlich stimuliert durch die sehr niedrigen SMP-Preise.

SMP für Futtermittel zeigt eine leichte Schwäche. Käufer zeigen Interesse bei etwa 1975 EUR/MT, während Verkäufer weiterhin versuchen, die Preise näher an 2050 EUR/MT DAP zu halten. Diese Preisdifferenz spiegelt einen Markt wider, der sich deutlich zugunsten der Käufer verschiebt.

Auch das WMP-Segment (Vollmilchpulver) steht weiterhin unter Druck. Die Preise in Europa sind auf etwa 3000 EUR/MT gefallen und reagieren direkt auf die Schwäche sowohl von Butter als auch von SMP. Die steigende Produktion in Europa sowie das stabile Angebot aus Neuseeland erhöhen die Verfügbarkeit auf dem Spotmarkt bei gleichzeitig begrenzter Nachfrage. Der Marktwert von WMP ist bereits auf ein Niveau von etwa 2800–2850 EUR/MT gefallen, was Raum für weitere Rückgänge lässt.

Käse

Der Käsemarkt spürt zunehmend den Druck durch die nachlassenden Fettpreise. Die jüngsten Transaktionen für Gouda wurden im Bereich von 2900–2950 EUR/MT FCA abgeschlossen, wobei ähnliche Preisniveaus auch bei Mozzarella zu beobachten waren. Cheddar hat leicht nachgegeben und tendiert nun in Richtung 3200 EUR/MT.

Bis vor kurzem stützte die solide Nachfrage auf dem Spotmarkt die Preisstabilität. Der wachsende Fettüberschuss und die außergewöhnlich niedrigen Sahnepreise belasten jedoch derzeit die Margen bei Käse. Auch Cagliata tendiert nach unten, entsprechend der allgemeinen Schwäche des Marktes für Milchprodukte. Der Markt signalisiert die Möglichkeit weiterer Preiskorrekturen sowie eine Abschwächung der Kaufaktivitäten nach Mitte Dezember.

Fette

Der Buttermarkt steht weiterhin unter sehr starkem Druck. Deutsche Einzelhandelsketten haben ihre Mengen lediglich bis Mitte Dezember zu Preisen von 4200–4300 EUR/MT gesichert. In der Benelux-Region finden Transaktionen eher bei 3900–4000 EUR/MT FCA statt, während die Angebote in Polen Berichten zufolge sogar auf 3700 EUR/MT FCA gefallen sein sollen.

Die Terminpreise für das 1. Quartal zeigen weiterhin einen Abwärtstrend, und am Markt werden zunehmend Niveaus unter 4000 EUR/MT als Basisszenario für den Beginn des Jahres 2026 diskutiert. Die hohe Verfügbarkeit von billiger Sahne (etwa 4000 EUR/MT und darunter in der Weihnachtszeit) stimuliert zusätzlich die Butterproduktion bei sehr niedrigen Rohstoffkosten.

Der Butterüberschuss in Europa ist nach den ersten drei Quartalen 2025 bereits auf fast 94.000 Tonnen angestiegen, und der Druck durch die Lagerbestände nimmt weiter zu. Ähnlich schwache Bedingungen sind sowohl in den USA als auch in Ozeanien zu beobachten, was durch die jüngsten Rückgänge bei der GDT-Auktion bestätigt wird.

Flüssigprodukte

Das Segment der Flüssigprodukte verzeichnete außergewöhnlich starke Preisrückgänge. Die Preise für Sahnefielen letzte Woche sogar auf 3.700 EUR/MT, erholten sich danach jedoch leicht in Richtung 4.000–4.200 EUR/MT. Für die Weihnachts- und Neujahrszeit signalisiert der Markt jedoch bereits Niveaus unter 3.500 EUR/MT.

SMC hat sich auf den Bereich von 900–1050 EUR/MT abgeschwächt, wobei einige Weihnachtsgeschäfte sogar unter 900 EUR/MT gemeldet werden. Solch niedrige Preise für Molkenkonzentrat stimulieren zusätzlich die Pulverproduktion und verstärken den Angebotsdruck im gesamten Komplex.

Die wichtigste Ausnahme bildet Molkenkonzentrat, das weiterhin auf einem sehr hohen Niveau von rund 900 EUR/MT FCA notiert, was direkt durch die rekordhohen Preise für WPC 80 und WPI getrieben wird.

Molkenpulver

Der Markt für Molkenpulver bleibt preislich weitgehend stabil, obwohl die Gesamtnachfrage auf einem moderaten Niveau bleibt. In Europa liegt der Preis für Lebensmittel -Molkenpulver bei etwa 1100 EUR/MT, während Futtermittelpulver stabil bei 1020–1040 EUR/MT DAP NL gehandelt wird. Die Preise in den USA sind höher, doch auch der dortige Markt zeigt keine große Wachstumsdynamik.

Im krassen Gegensatz dazu steht das Segment der proteinreichen Molkeprodukte, das weiterhin starke Zuwächse verzeichnet. WPC 80 erreicht Werte über 13.000 EUR/MT, und WPI hat 22.000 EUR/MT überschritten, was es zu einem der teuersten Milchbestandteile auf dem Markt macht. Die extrem begrenzte Verfügbarkeit sowohl in Europa als auch in den Vereinigten Staaten, verbunden mit einer Rekordnachfrage, auch seitens der funktionellen Lebensmittel und des schnell wachsenden Clear-Whey-Segments, treibt die Preise weiter in die Höhe.

Die Produktion wird so weit wie möglich auf Proteinfraktionen umgeleitet, was zu Lasten der Milchpulver geht und den Markt in einem Zustand anhaltender Anspannung hält. Die Verfügbarkeit für die ersten Monate des Jahres 2026 bleibt sehr begrenzt, und die Preise testen weiterhin neue historische Höchststände.

Molkenpermeat und Laktose bleiben auf relativ niedrigem Niveau stabil, gestützt durch eine starke Produktion und eine stabile Nachfrage im Futtermittelbereich, vor allem aus China. Die Laktosepreise in Europa liegen breit gestreut im Bereich von 1000–1425 EUR/MT, je nach Herkunft und Spezifikation.

Was gibt es Neues?

Europa

Die Milchpreise in Irland sollen sich in der ersten Hälfte des Jahres 2026 erholen, wie aus Prognosen von Branchenexperten, darunter Analysten von Ornua, hervorgeht. Der irische Milchsektor steht in den letzten Monaten aufgrund sinkender Abnahmepreise, hoher Produktionskosten und eines europaweiten Milchüberangebots, das durch die gesteigerte Produktion in den wichtigsten Erzeugerländern wie Deutschland, Frankreich, Großbritannien und den Niederlanden angeheizt wird, unter starkem finanziellen Druck. Die schwache weltweite Nachfrage hat den Abschwung zusätzlich verschärft, doch Ökonomen gehen davon aus, dass eine allmähliche Verknappung des Angebots sowie eine Belebung der internationalen Nachfrage im kommenden Jahr eine Erholung der Preise begünstigen dürften, was den irischen Milcherzeugern die Chance auf eine verbesserte Rentabilität und größere Einkommensstabilität bieten würde.

Nordamerika

Die Milchproduktion in den Vereinigten Staaten wächst weiterhin rasant und erreicht das, was Analysten als „kritische Masse“ bezeichnen, wobei das Angebot trotz sinkender Milchpreise weiterhin die Nachfrage übersteigt. Das Wachstum wird hauptsächlich durch höhere Erträge pro Kuh, verbesserte Fütterungseffizienz und den Ausbau der Betriebe angetrieben und nicht durch einen raschen Anstieg der Herdengröße. Infolgedessen steigen die Lagerbestände an Milchprodukten wie Käse, Butter und Milchpulver, was starken Druck auf die Großhandels- und Ankaufspreise ausübt. Experten warnen, dass der anhaltende Überangebot den US-amerikanischen Milchmarkt und die weltweiten Preise in den kommenden Monaten weiterhin belasten könnte, sofern der Inlandsverbrauch oder die Exportnachfrage nicht steigen.