Rynek nabiału pęka pod nadmiarem mleka, a białka biją rekordy [292 Edycja Foodcom DAIRY Newsletter]

Witamy Partnerów!

Witamy ponownie w naszym biuletynie!

Początek grudnia przynosi pogłębiające się osłabienie na globalnym rynku nabiału. Presja spadkowa jest najbardziej widoczna w segmencie tłuszczów, płynów oraz koncentratów, napędzana przez wysoką podaż mleka, gwałtownie niższe ceny śmietanki oraz rosnące zapasy. Jednocześnie segment białek serwatkowych znajduje się w zupełnie odmiennej rzeczywistości cenowej. WPC 80 oraz WPI osiągnęły historyczne maksima, przy jednocześnie bardzo ograniczonej dostępności.

Rynek wchodzi w okres końca roku z wyraźną nadpodażą surowca, słabnącą aktywnością zakupową oraz rosnącą niepewnością dotyczącą pierwszego kwartału 2026 roku. Przy utrzymującej się silnej produkcji mleka oraz oznakach zmęczenia popytu, presja cenowa w większości segmentów pozostaje zdecydowanie spadkowa.

Mleko w proszku

Rynek odtłuszczonego mleka w proszku pozostaje wyraźnie podażowy. SMP spożywcze oferowane jest stabilnie w przedziale 2000–2050 EUR/MT FCA, a sporadyczne transakcje sięgają nawet 2070 EUR/MT. Jednak coraz większa liczba uczestników rynku wskazuje na ryzyko dalszego osłabienia cen w okresie świątecznym. Wieże suszarnicze w całej Europie pracują obecnie na pełnych mocach. Produkcja pozostaje wysoka, dodatkowo stymulowana przez bardzo niskie ceny SMC.

SMP paszowe wykazuje lekką słabość. Kupujący wskazują zainteresowanie w okolicach 1975 EUR/MT, podczas gdy sprzedawcy wciąż próbują utrzymywać poziomy bliżej 2050 EUR/MT DAP. Ta różnica cenowa odzwierciedla rynek, który wyraźnie przechodzi na stronę kupujących.

Segment WMP (pełne mleko w proszku) również pozostaje pod presją. Ceny w Europie spadły do około 3000 EUR/MT i reagują bezpośrednio na słabość zarówno masła, jak i SMP. Rosnąca produkcja w Europie oraz stabilna podaż z Nowej Zelandii zwiększają dostępność na rynku spot, przy jednocześnie ograniczonym popycie. Wartość godziwa WMP spadła już do poziomu około 2800–2850 EUR/MT, co pozostawia przestrzeń do dalszych spadków.

Sery

Rynek serów zaczyna odczuwać bardziej wyraźną presję ze strony słabnących cen tłuszczu. Ostatnie transakcje na Goudzie zawierano w przedziale 2900–2950 EUR/MT FCA, przy podobnych poziomach obserwowanych dla mozzarelli. Cheddar nieznacznie osłabł w kierunku poziomu 3200 EUR/MT.

Jeszcze do niedawna solidny popyt na rynku spot wspierał stabilność cen. Jednak rosnąca nadwyżka tłuszczu oraz wyjątkowo niskie ceny śmietanki zaczynają obecnie ciążyć na marżach serów. Cagliata również podąża w dół, zgodnie z ogólną słabością rynku produktów mleczarskich. Rynek sygnalizuje możliwość dalszych korekt cenowych wraz ze spowolnieniem aktywności zakupowej po połowie grudnia.

Tłuszcze

Rynek masła pozostaje pod bardzo silną presją. Niemieckie sieci detaliczne zabezpieczyły wolumeny jedynie do połowy grudnia na poziomach 4200–4300 EUR/MT. W regionie Beneluksu transakcje odbywają się bliżej 3900–4000 EUR/MT FCA, natomiast w Polsce oferty miały według doniesień spaść nawet do 3700 EUR/MT FCA.

Ceny terminowe na Q1 nadal wykazują tendencję spadkową, a rynek coraz częściej dyskutuje poziomy poniżej 4000 EUR/MT jako bazowy scenariusz na początek 2026 roku. Wysoka dostępność taniej śmietanki (około 4000 EUR/MT i poniżej w okresie świątecznym) dodatkowo stymuluje produkcję masła przy bardzo niskich kosztach surowca.

Nadwyżka masła w Europie po pierwszych trzech kwartałach 2025 roku urosła już do niemal 94 000 ton metrycznych, a presja zapasów nadal narasta. Podobnie słabe warunki widoczne są zarówno w USA, jak i w Oceanii, co potwierdzają najnowsze spadki na aukcji GDT.

Płyny

Segment płynów doświadczył wyjątkowo gwałtownych spadków cen. Ceny śmietany spadły w zeszłym tygodniu nawet do 3700 EUR/MT, po czym lekko odbiły w kierunku 4000–4200 EUR/MT. Na okres Bożego Narodzenia i Nowego Roku rynek sygnalizuje jednak już poziomy poniżej 3500 EUR/MT.

SMC osłabiło się do zakresu 900–1050 EUR/MT, przy czym niektóre transakcje świąteczne raportowane są nawet poniżej 900 EUR/MT. Tak niskie ceny koncentratu dodatkowo stymulują produkcję proszków i wzmacniają presję podażową w całym kompleksie.

Głównym wyjątkiem pozostaje koncentrat serwatkowy, który nadal utrzymuje się bardzo wysoko, około 900 EUR/MT FCA, bezpośrednio napędzany przez rekordowo wysokie ceny WPC 80 oraz WPI.

Serwatka w proszku

Rynek proszku serwatkowego pozostaje w dużej mierze stabilny cenowo, choć ogólny popyt utrzymuje się na umiarkowanym poziomie. W Europie SWP spożywcze utrzymuje się w okolicach 1100 EUR/MT, natomiast materiał paszowy handlowany jest stabilnie na 1020–1040 EUR/MT DAP NL. Ceny w USA są wyższe, jednak tamtejszy rynek również nie wykazuje dużej dynamiki wzrostowej.

W ostrym kontraście pozostaje segment wysokobiałkowych produktów serwatkowych, który nadal notuje silne wzrosty. WPC 80 osiąga poziomy powyżej 13 000 EUR/MT, a WPI przekroczyło 22 000 EUR/MT, co czyni je jednym z najdroższych składników mleczarskich na rynku. Skrajnie ograniczona dostępność zarówno w Europie, jak i w Stanach Zjednoczonych, w połączeniu z rekordowym popytem, również ze strony żywności funkcjonalnej oraz szybko rosnącego segmentu clear whey, nadal napędza dalszą eskalację cen.

Produkcja jest w maksymalnym stopniu przekierowywana na frakcje białkowe kosztem proszków mlecznych, co utrzymuje rynek w stanie trwałego napięcia. Dostępność na pierwsze miesiące 2026 roku pozostaje bardzo ograniczona, a ceny nadal testują kolejne historyczne maksima.

Permeat serwatkowy oraz laktoza pozostają stabilne na relatywnie niskich poziomach, wspierane przez silną produkcję i stabilny popyt paszowy, głównie z Chin. Ceny laktozy w Europie są szeroko rozłożone w przedziale 1000–1425 EUR/MT, w zależności od pochodzenia i specyfikacji.

Co nowego?

Europa

Ceny mleka w Irlandii mają się odbudować w pierwszej połowie 2026 roku, co wynika z prognoz ekspertów branżowych, w tym analityków z Ornua. Irlandzki sektor mleczarski znajduje się w ostatnich miesiącach pod silną presją finansową z powodu spadających cen skupu, wysokich kosztów produkcji oraz nadpodaży mleka w całej Europie, napędzanej zwiększoną produkcją w głównych krajach wytwórczych, takich jak Niemcy, Francja, Wielka Brytania i Holandia. Słaby popyt globalny dodatkowo pogłębił spowolnienie, jednak ekonomiści uważają, że stopniowe zacieśnianie podaży oraz ożywienie międzynarodowego popytu powinny wesprzeć odbicie cen w przyszłym roku, dając irlandzkim producentom mleka szansę na poprawę rentowności i większą stabilność dochodów.

Ameryka Północna

Produkcja mleka w Stanach Zjednoczonych nadal szybko rośnie, osiągając to, co analitycy określają jako „masę krytyczną”, przy czym podaż wciąż przewyższa popyt mimo spadających cen mleka. Wzrost napędzany jest głównie wyższą wydajnością na krowę, poprawą efektywności żywienia oraz rozbudową gospodarstw, a nie gwałtownym wzrostem liczebności stad. W rezultacie zapasy produktów mleczarskich, takich jak sery, masło i proszki mleczne, rosną, wywierając silną presję na ceny hurtowe oraz ceny skupu. Eksperci ostrzegają, że jeśli konsumpcja krajowa lub popyt eksportowy nie wzrosną, utrzymująca się nadpodaż może nadal ciążyć na amerykańskim rynku nabiału oraz na cenach globalnych w nadchodzących miesiącach.