La volatilidad disminuye, pero los precios de los productos lácteos en Europa siguen siendo elevados [N.º 299 del boletín Foodcom DAIRY]

¡Bienvenidos, socios!

¡Bienvenidos de nuevo a nuestro boletín!

A principios de febrero, los mercados europeos de productos lácteos atravesaron un periodo de volatilidad excepcionalmente alta. Los precios fluctuaron muy bruscamente en poco tiempo, principalmente debido a factores técnicos y a una liquidez muy limitada. Los vendedores se retiraron del mercado, mientras que los compradores se apresuraron a asegurar sus suministros, lo que provocó un fuerte aumento de los precios. Tras alcanzar estos niveles más altos, volvió el interés por vender y el mercado se tranquilizó de nuevo.

Aunque los precios se han corregido con respecto a los niveles extremos de la semana pasada, siguen siendo claramente más altos que a principios de mes. Actualmente, los mercados están más tranquilos, pero la confianza sigue siendo frágil. La liquidez sigue siendo escasa y los participantes en el mercado están reevaluando cuáles deberían ser los niveles de precios equilibrados en el sector lácteo europeo.

Leche en polvo

La leche desnatada en polvo fue el principal motor de los cambios en el mercado europeo la semana pasada. Los precios subieron rápidamente, ya que las ofertas disponibles se retiraron casi de inmediato y los vendedores se retiraron del mercado. Esto provocó un fuerte aumento de los precios en pocos días. Esta semana, la situación se ha invertido ligeramente, ya que los compradores se han retirado y los vendedores han vuelto a aparecer con precios más altos, lo que ha provocado una corrección.

A pesar de esta caída, los precios de la leche desnatada en polvo (SMP) se mantienen en un buen nivel. La demanda de exportación ha mejorado, ya que los productos de origen europeo siguen siendo competitivos en el mercado mundial. Al mismo tiempo, la recogida de leche en toda Europa se mantiene en niveles elevados, lo que limita el potencial alcista en caso de que aumente la presión productiva.

La leche entera en polvo siguió la tendencia alcista, pero mostró menos solidez fundamental que la leche desnatada en polvo. La producción europea de leche en polvo sigue siendo limitada, ya que los productores siguen prefiriendo la leche desnatada en polvo y la mantequilla. Los niveles actuales de precios parecen algo inflados y, una vez que los mercados se estabilicen, se espera que el valor razonable se estabilice ligeramente por encima de los 3200 EUR/TM.

En general, los mercados de leche en polvo se encuentran en una fase de reequilibrio tras la reciente caída, y es probable que los precios se consoliden, en lugar de seguir fluctuando bruscamente en una u otra dirección.

Queso

Los mercados de queso se mantienen relativamente estables en comparación con las fuertes fluctuaciones observadas en el caso de los productos en polvo y las grasas. Los precios se ven respaldados por una demanda constante y la fortaleza de los componentes lácteos. Los productores parecen satisfechos con su posición de venta y no están introduciendo activamente cantidades adicionales en el mercado.

Los precios de la mantequilla y la nata siguen influyendo en los precios del queso, ya que determinan las decisiones sobre la asignación de la leche. La disponibilidad de suministros inmediatos sigue siendo limitada, mientras que la demanda de suministros a corto plazo y para el segundo trimestre se mantiene estable.

En general, los precios del queso se mantienen estables y no hay una presión directa a la baja.

Grasas

En las últimas dos semanas, los precios de la mantequilla han experimentado fuertes fluctuaciones. Los precios subieron bruscamente cuando los compradores reaccionaron ante la disponibilidad limitada y el aumento de los precios del SMP, y luego se corrigieron cuando la demanda se debilitó y los vendedores regresaron al mercado. Incluso tras la corrección, los precios de la mantequilla se mantienen en niveles históricamente altos.

En general, el mercado europeo de la mantequilla sigue pareciendo relativamente débil. La producción se mantiene en niveles elevados, las existencias aumentan y los precios de la nata siguen siendo bajos, situándose en torno a los 3900 EUR/TM. Esto hace que la producción de mantequilla siga siendo muy atractiva, lo que anima a seguir aumentando la producción.

Al mismo tiempo, los compradores se muestran cada vez más dispuestos a asegurar volúmenes al nivel actual, prefiriendo la seguridad de los precios en lugar de esperar a nuevas correcciones. Como resultado, se espera que los precios de la mantequilla encuentren soporte ligeramente por encima de los 4000 EUR/TM en el futuro inmediato.

Líquidos

Los precios de la nata se mantienen bajos en relación con los del mantequilla, lo que refuerza la rentabilidad de la producción de mantequilla. El interés por la venta sigue siendo limitado en los niveles actuales, mientras que los compradores no ven posibilidades de una caída inmediata de los precios.

La oferta de leche cruda en Europa sigue siendo elevada, y los precios de la leche en el mercado al contado no siguen el aumento de los precios de los productos terminados. La dinámica del mercado de los líquidos sigue estando impulsada más por las decisiones relativas a la capacidad de procesamiento y la gama de productos que por la propia disponibilidad de leche.

En general, la oferta de productos líquidos se mantiene en niveles elevados, y los precios se ven cada vez más influidos por los mercados de productos de nivel inferior.

Suero y proteínas

Los mercados de suero de leche siguen siendo uno de los segmentos más sólidos del sector lácteo europeo. Los precios del suero dulce en polvo (SWP) se mantienen estables o al alza, situándose el precio del SWP de calidad alimentaria en torno a los 1120 EUR/TM y el del SWP de calidad forrajera en torno a los 1100 EUR/TM. El mercado sigue encontrando apoyo en los elevados precios del concentrado de suero y en la disponibilidad limitada de materias primas.

Los mercados de proteína de suero siguen estando extremadamente tensos. El precio del WPC 35 se sitúa actualmente en torno a los 2750 EUR/TM, y los precios siguen subiendo. El segmento de productos con alto contenido en proteínas se mantiene especialmente fuerte, y el precio del WPC 80 (instantáneo) ronda los 15 780 EUR/TM, lo que se debe a la gran demanda y a la disponibilidad muy limitada en el mercado al contado.

Los precios del WPI se mantienen en niveles históricamente altos, en torno a los 23 500 EUR/TM, y el mercado se muestra estable o se fortalece ligeramente. La mayor parte de la producción ya se ha vendido por adelantado, y la capacidad de procesamiento limitada sigue restringiendo la oferta.

La fuerte demanda de los segmentos de alimentos funcionales y nutricionales sigue constituyendo la base del mercado, lo que hace que las proteínas de suero estén en gran medida aisladas de la volatilidad observada en los mercados de la mantequilla y la leche en polvo.

¿Qué más?

Europa

Arla Foods registró unos resultados financieros récord en 2025, proporcionando a sus propietarios-agricultores los beneficios más altos de la historia a pesar de las fuertes fluctuaciones en los mercados lácteos europeos. Los ingresos del grupo alcanzaron los 15 100 millones de euros, impulsados por los elevados precios de las materias primas en el primer semestre del año y una recogida récord de leche de 14 300 millones de kg, mientras que el beneficio neto ascendió a 415 millones de euros. Aunque el fuerte aumento de la producción de leche en la segunda mitad del año provocó una corrección del mercado, la diversificación de las actividades de Arla —en particular, el segmento de ingredientes y proteínas de valor añadido— ayudó a mitigar la desaceleración, y la cooperativa prevé que la corrección provocada por la oferta se prolongue hasta principios de 2026.

Europa

La organización Dairy UK reunió a destacados expertos internacionales en la Royal Society of Medicine para examinar las bases científicas del envejecimiento saludable y la creciente confusión entre los consumidores provocada por la desinformación sobre la alimentación. Durante la conferencia se destacó la importancia de las proteínas de alta calidad, los nutrientes que favorecen la salud ósea y la calidad general de la dieta para mantener la fuerza, la movilidad y la independencia a lo largo de toda la vida, así como el papel que los productos lácteos pueden desempeñar en el fomento de la salud. Los ponentes destacaron la necesidad de contar con directrices nutricionales basadas en la evidencia científica ante las tendencias dietéticas marcadas por los influencers, reforzando el compromiso de Dairy UK con un diálogo basado en la ciencia sobre la salud pública.

Europa

Los nuevos datos de la Oficina Central de Estadística de Irlanda muestran que los precios de la leche cayeron en diciembre de 2025 un 30,4 % en términos interanuales, lo que contribuyó a una caída del 4,9 % en el índice anual de precios de la producción agrícola. La caída mensual se debió principalmente a los precios más bajos de la leche y el ganado, lo que refleja la presión persistente sobre los ingresos de las explotaciones agrícolas a finales de año. A pesar de este ajuste, el índice anual de precios de producción de 2025 se mantuvo por encima del de 2024, impulsado por los elevados precios del ganado, mientras que los costes de producción solo aumentaron ligeramente, ya que el encarecimiento de los fertilizantes se vio parcialmente compensado por la reducción de los costes de los piensos y la energía.