Letnie rozproszenie i presja zapasów – mleczny rynek czeka na impuls [278 Wydanie Biuletynu DAIRY]

Witamy Partnerów!

Witamy ponownie w naszym biuletynie!

Rynki mleczarskie bez większych oporów wkraczają w letnią stagnację. Produkcja w Europie utrzymuje się na stałym poziomie, ale popyt spadł, ponieważ nabywcy wyjeżdżają na wakacje. Większość krótkoterminowych potrzeb została zaspokojona na początku kwartału, co spowodowało spadek aktywności na rynkach spot i ogólną obniżkę cen. Konkurencyjność eksportowa nadal cierpi z powodu niekorzystnego kursu EUR/USD, a zapasy zaczynają rosnąć w kilku kluczowych kategoriach produktów. Nie ma paniki, ale nie ma też pilnych potrzeb – rynek wydaje się ociężały i pozbawiony zainteresowania.  

Jest to nasz ostatni raport przed sierpniową przerwą, a prognozy pozostają w najlepszym razie stabilne. O ile nie pojawi się jakiś poważny czynnik wywołujący zmiany – ekstremalne warunki pogodowe, niespodziewane wydarzenia polityczne lub szok walutowy – sierpień będzie prawdopodobnie miesiącem stagnacji. Prawdziwa akcja rozpocznie się we wrześniu, wraz z powrotem branży, rozpoczęciem planowania na IV kwartał i sezonem mlecznym w Oceanii. Na razie należy zarządzać ekspozycją, chronić marże i unikać podążania za słabym popytem. Kolejna pełna aktualizacja pojawi się na początku września. 

Przewiń w dół, aby zapoznać się ze szczegółowymi danymi rynkowymi i prognozami.

Mleko w proszku

Europejski rynek SMP nadal tkwi w miejscu. Pomimo wzrostu produkcji w ujęciu rok do roku, po stronie popytu nie ma pilnej potrzeby wspierania cen. Kanały eksportowe osiągają słabe wyniki, obciążone presją walutową i wahaniami zakupów. SMP klasy spożywczej jest sprzedawane w wąskim przedziale cenowym 2300-2380 EUR/MT, ale nastroje pozostają słabe. Aktywność na rynku spot jest niewielka, a brak przetargów na duże ilości sprawia, że sprzedający pozostają w defensywie.  

SMP klasy paszowej podąża podobną trajektorią. W kluczowych ośrodkach produkcyjnych zaczynają rosnąć zapasy i jeśli nie nastąpi zmiana dynamiki, w sierpniu rynek może ulec dalszemu osłabieniu. Nabywcy mają pokryte zapotrzebowanie, handlowcy zachowują spokój i nie ma zbyt wielu powodów, aby zajmować długie pozycje do czasu powrotu zmienności.  

Ceny WMP nadal utrzymują się na poziomie premii, która wydaje się coraz bardziej oderwana od kosztów produkcji. Biorąc pod uwagę koszty produkcji, które wskazują na poziom bliższy 4000 EUR/MT, obecne ceny spotowe wynoszące około 4250 EUR/MT są trudne do uzasadnienia. Konsumpcja pozostaje nierównomierna, a użytkownicy przemysłowi – zwłaszcza w branży cukierniczej – nie dążą do zwiększenia wolumenu. O ile popyt końcowy nie poprawi się znacząco, WMP ma ograniczone możliwości utrzymania swojej pozycji w nadchodzących tygodniach.

Przewidywania: 

Równowaga ryzyka pozostaje przechylona w kierunku spadków. SMP brakuje katalizatora popytu, a dyscyplina po stronie podaży jeszcze nie zadziałała. Bez silniejszego eksportu lub istotnej korekty podaży mleka ceny prawdopodobnie ulegną dalszemu osłabieniu. Tymczasem WMP wydaje się podatny na korektę, jeśli premie nie utrzymają się do końca III kwartału. Sektor proszków pozostaje niestabilny i bez wyraźnych sygnałów najłatwiejszym rozwiązaniem będzie dalszy spadek cen.  

Sery

Europejski rynek serów pozostaje silnie podzielony. Z jednej strony mozzarella nadal korzysta z silnego popytu sezonowego, szczególnie w Europie Południowej, gdzie kanały gastronomiczne absorbują znaczne ilości. Kontrakty spot i terminowe utrzymują się na poziomie powyżej 4450 EUR/MT, wspierane przez ograniczoną dostępność i stały odbiór.  

Natomiast sytuacja w przypadku serów Gouda, Edam i łagodnego Cheddar jest znacznie mniej optymistyczna. Zapasy pozostają wysokie, zwłaszcza w Europie Północnej i Wielkiej Brytanii, a sprzedawcy coraz bardziej koncentrują się na wyprzedaży zapasów. Oferty spotowe na sery Gouda i Edam spadają do poziomu 4100–4250 EUR/MT, a nabywcy niechętnie gromadzą zapasy na rynku pozbawionym jasnych kierunków rozwoju. Ceny łagodnego cheddaru nieznacznie spadły, ale pozostają stosunkowo stabilne na poziomie 4550–4600 EUR/MT. Tymczasem dojrzały cheddar utrzymuje premię dzięki kontraktom terminowym na IV kwartał. 

Producenci stoją przed trudnym wyborem: przenieść produkt na niepewną jesień lub zwiększyć wolumeny teraz i chronić marże. Ponieważ w perspektywie krótkoterminowej nie widać możliwości wzrostu, wielu decyduje się na agresywną sprzedaż terminową, zwłaszcza producenci eksportujący produkty wrażliwe na zmiany koniunktury. Eksport nieco się poprawił, ale nadal jest nierównomierny. Rynek amerykański nabrał tempa, ale utrudnienia logistyczne i presja walutowa nadal ograniczają konkurencyjność europejskich producentów za granicą. 

Przewidywania: 

Rynek sera znajduje się na rozdrożu. Mozzarella wydaje się obecnie wspierana, ale sezonowy impuls osłabnie na początku września. W przypadku innych odmian brak pilnego popytu i duże zapasy sugerują utrzymanie presji. Kontrakty terminowe na IV kwartał już zaczęły słabnąć, co wskazuje na ograniczone zaufanie do odbicia pod koniec roku. O ile nie nastąpi zmiana wzorców konsumpcji lub interwencja po stronie podaży, rynek sera prawdopodobnie pozostanie pod presją również w następnym kwartale.

Tłuszcze

Ceny masła w Europie zaczynają spadać w związku z pesymistycznymi prognozami. Produkcja pozostaje na wysokim poziomie, a w ostatnich miesiącach nieznacznie wzrosły import, co stanowi wyraźny kontrast w stosunku do niedoborów, które dominowały na początku roku. Tymczasem eksport stracił impet, a masło pochodzące z UE ma trudności z uzyskaniem przyczepności na rynkach światowych. W rezultacie zapasy rosną, a ceny spot zaczynają odczuwać presję.  

Nabywcy pozostają aktywni w pobliżu poziomu 7000 EUR/MT, ale nastroje są wyraźnie łagodniejsze niż jeszcze kilka tygodni temu. Ceny śmietanki, które kiedyś zbliżały się do 8900 EUR/MT, uległy gwałtownej korekcie i obecnie utrzymują się znacznie poniżej 8000 EUR/MT, co nieco osłabiło wzrost cen masła. Niedawny powrót chłodniejszej pogody w Europie Środkowej i Zachodniej pomógł ustabilizować przepływy mleka, zmniejszając pilność zakupów.  

Ceny beztłuszczowego tłuszczu mlecznego (AMF) pozostają na razie bardziej stabilne, utrzymując się w wąskim przedziale. Popyt ze strony użytkowników przemysłowych i eksporterów nie załamał się, ale też nie rośnie. Sprzedający ostrożnie zarządzają wolumenami, aby uniknąć niepotrzebnego spadku cen. Niemniej jednak nastroje są ostrożne i mogą się jeszcze pogorszyć, jeśli ceny masła będą nadal spadać.  

Przewidywania:

Masło znajduje się pod presją i niewiele wskazuje na to, aby w najbliższym czasie tendencja ta uległa odwróceniu. Zapasy rosną, eksport jest rozczarowujący, a ceny śmietanki spadają. O ile nie nastąpi niespodziewany wzrost popytu lub znaczny spadek podaży mleka, ceny prawdopodobnie będą nadal spadać w sierpniu. AMF może utrzymać swoją pozycję nieco dłużej, ale bez zewnętrznego wsparcia również w czwartym kwartale istnieje ryzyko spadku cen.  

Płyny

Ceny śmietanki nieznacznie spadły w ostatnich tygodniach, szczególnie w Europie Środkowej, gdzie chłodniejsza pogoda sprzyjała stabilnemu przepływowi mleka i osłabiła presję na rynku spot. Europa Zachodnia pozostaje nieco bardziej stabilna, ale ogólne nastroje stały się bardziej ostrożne. Nabywcy podchodzą do rynku z powściągliwością, obawiając się dalszego spadku cen po osiągnięciu szczytowego poziomu na początku lata.  

Korekta cen śmietanki powoduje również zmniejszenie marż w całym łańcuchu wartości. Tłuszcz mleczny nie ma już takiej samej siły cenowej jak jeszcze kilka tygodni temu, a przetwórcy zaczynają ponownie oceniać strategie dotyczące asortymentu produktów na koniec trzeciego kwartału. 

Ceny SMC nieznacznie wzrosły, zwłaszcza w przypadku produktów wysokobiałkowych z Niemiec, gdzie osiągnęły poziom 2200 EUR/MT. Koncentrat pochodzenia francuskiego jest nieco tańszy, ale jego dostępność jest znacznie ograniczona. W niektórych regionach podaż surowego mleka pozostaje ograniczona, a przetwórcy nadal priorytetowo traktują surowce bogate w białko, aby utrzymać wartość – jest to trudne zadanie, które dodatkowo utrudniają słabe ceny w segmentach sera i proszku.  

Przewidywania: 

Ceny płynów wkraczają w bardziej niestabilną fazę. Śmietanka może odnotować dalszy spadek, jeśli dostawy mleka pozostaną na stałym poziomie, a popyt na dalszych etapach łańcucha dostaw nie wzrośnie. W przypadku SMC potencjał wzrostu wydaje się ograniczony – dostępność jest ograniczona, podobnie jak marże przetwórców. O ile nie nastąpi wzrost cen sera lub serwatki, nie ma zbyt wiele miejsca na wzrosty. W sierpniu należy spodziewać się ryzyka w obu kierunkach, a aktywność na rynku spot prawdopodobnie pozostanie taktyczna i reaktywna.

Serwatka w proszku

Europejski rynek serwatki w proszku (SWP) nadal nie zachwyca. Aktywność na rynku spot jest niewielka, a przedział cenowy odzwierciedla sytuację rynkową charakteryzującą się nadwyżką podaży. Cena serwatki słodkiej przeznaczonej do celów spożywczych wynosi 980-1030 EUR/MT, a serwatki przeznaczonej do celów paszowych – około 800-850 EUR/MT. Nie widać tendencji w żadnym kierunku – nabywcy mają zapewnione dostawy, a sprzedawcy mają trudności z wywołaniem presji bez obniżania marż. 

Popyt w Azji nadal rozczarowuje, zwłaszcza w zastosowaniach paszowych, a zainteresowanie na rynku europejskim ma charakter raczej transakcyjny niż strategiczny. Producenci w coraz większym stopniu przekierowują wolumeny na pochodne białka o wyższej marży, co dodatkowo zmniejsza płynność na rynku proszków podstawowych.  

Ceny WPC 80  utrzymują się na stałym poziomie, a oferty europejskie wynoszą około 12 000 EUR/MT. Większość wolumenów na III kwartał jest już zarezerwowana, a producenci powoli podnoszą oferty na koniec III kwartału i początek IV kwartału. Eksport z USA rośnie, ale produkty pochodzące z UE nadal napotykają opór na rynkach wrażliwych na ceny.  

Ceny WPI odnotowały niewielkie ożywienie, a ceny europejskie wahają się w przedziale 19 500–20 000 EUR/MT. Obawy dotyczące podaży zaczynają umacniać nastroje, szczególnie w odniesieniu do pozycji na koniec roku, ponieważ ograniczenia produkcyjne ograniczają dostępność strumieni ultrafiltrowanych.  

Permeat serwatkowy pozostaje słabym ogniwem. Cena produktu europejskiego oscyluje wokół 800 EUR/MT, podczas gdy materiał amerykański jest liderem na najniższym końcu globalnego rynku, osiągając cenę 480-500 EUR/MT. Słaby popyt ze strony Azji i Bliskiego Wschodu nadal hamuje wzrost wartości. Nabywcy wiedzą, że nie ma niedoborów i odpowiednio ustalają ceny.  

Przewidywania: 

Rynki serwatki pozostają strukturalnie słabe na poziomie podstawowym, z izolowaną stabilnością w frakcjach wysokobiałkowych. Bez silniejszego popytu azjatyckiego lub znaczących cięć produkcji europejskiej, ceny SWP klasy spożywczej i paszowej prawdopodobnie pozostaną na niezmienionym lub słabym poziomie. WPC i WPI zapewniają obecnie lepszą ochronę marż, ale nawet te segmenty mogą znaleźć się pod presją, jeśli globalny popyt nie wzrośnie do początku IV kwartału. W przypadku permeatu nie ma powodów do optymizmu – dno może nie być daleko, ale szczytu nie widać.  

Co nowego?

Nowa Zelandia

Przemysł mleczarski w Nowej Zelandii czerpie znaczne korzyści z gwałtownego wzrostu światowych cen masła, spowodowanego silnym popytem międzynarodowym i ograniczoną podażą na świecie. Ta dynamika cen przekłada się na wyższe zyski dla rolników i wzrost dochodów z eksportu, wzmacniając kluczową rolę sektora w gospodarce krajowej. Chociaż konsumenci krajowi mogą odczuwać presję wynikającą z podwyżek cen detalicznych, ogólny wpływ na inwestycje w rolnictwie i regionalną działalność gospodarczą pozostaje zdecydowanie pozytywny, co stawia przemysł mleczarski w dobrej pozycji do dalszego wzrostu i odporności na konkurencyjnym rynku światowym. 

USA

W najnowszym raporcie handlowym ostro skrytykowano Stany Zjednoczone za zajmowanie moralnej pozycji wyższości w potępianiu protekcjonizmu Kanady w sektorze mleczarskim, podczas gdy same stosują niemal identyczne narzędzia polityczne na rynku krajowym. W analizie podkreślono, że interesy amerykańskiego sektora mleczarskiego opierają się na kontyngentach taryfowych, ograniczeniach importowych i mechanizmach łączenia dochodów, podobnych do tych stosowanych przez Kanadę. Pomimo amerykańskich skarg dotyczących 200–400% ceł kanadyjskich na eksport produktów mlecznych z USA. Stanowisko USA nie buduje wiarygodności, a podważa zaufanie do globalnego dyskursu handlowego. Raport twierdzi, że obiektywność Waszyngtonu jest zagrożona, ponieważ mechanizmy, które potępia, są częścią jego własnego systemu regulacyjnego.  

Australia

Australijski sektor mleczarski robi znaczące postępy w kierunku neutralności pod względem emisji dwutlenku węgla, włączając redukcję emisji do całego cyklu produkcji mleka, od pasz i zarządzania stadem po energooszczędne gospodarstwa i zaawansowane systemy gospodarki odpadami. Rolnicy wdrażają innowacje, takie jak zoptymalizowane wykorzystanie paszy, precyzyjne gospodarowanie obornikiem, instalacje wykorzystujące energię odnawialną i technologie zwiększające wydajność, które nie tylko ograniczają emisję gazów cieplarnianych, ale także zwiększają odporność gospodarstw i ich rentowność. To zaangażowanie całej branży wynika z popytu konsumentów na produkty mleczne wytwarzane w sposób zrównoważony, dynamiki regulacyjnej oraz strategicznych partnerstw z dostawcami badań i technologii. Jako jeden z wiodących eksporterów produktów mlecznych na świecie, Australia wyznacza globalne standardy w zakresie transformacji ekologicznej, pokazując, że troska o środowisko może harmonijnie współistnieć z produkcją mleka na dużą skalę.