Rassegna mensile del mercato delle materie prime agricole [settembre]

È stato un mese che ha visto una chiara differenziazione tra le categorie: il latte e i cereali hanno subito un ribasso sotto l’influenza di un’offerta elevata, mentre il caffè e il cacao hanno reagito ai problemi meteorologici in Brasile e in Africa occidentale. Nel mercato degli oli vegetali, il ritmo degli aumenti è rallentato, ma le pressioni sui costi in Europa persistono, soprattutto a causa dell’aumento dei costi di trasporto e della politica commerciale verso la Malesia.

Per gli acquirenti europei, settembre ha rappresentato un momento di breve tregua, ma anche un segnale che il quarto trimestre potrebbe portare un nuovo aumento delle tensioni sui costi. Le aziende stanno sempre più combinando strategie di copertura dei prezzi nelle categorie ad alto rischio (caffè, oli) con rinegoziazioni dei contratti laddove il mercato offre spazio per riduzioni.

Prodotti lattiero-caseari

Il mese di settembre 2025 è stato un altro mese di calo dei prezzi per il mercato lattiero-caseario europeo, anche se il ritmo dei ribassi è chiaramente rallentato. Secondo i dati della FAO, l’indice dei prezzi dei prodotti lattiero-caseari è sceso del 2,6% rispetto al mese precedente, con una pressione al ribasso soprattutto sul burro e sul latte scremato in polvere(SMP). In Europa, le quotazioni di queste categorie si sono avvicinate ai livelli di inizio anno, il che significa in pratica un ritorno a una base di prezzi relativamente bassa.

Il mercato ha visto anche gli effetti di un aumento stagionale dell’offerta di latte crudo. L’autunno è arrivato sul mercato lattiero-caseario più velocemente del solito, con un conseguente aumento delle scorte di latte e un’ulteriore pressione sui prezzi del grasso del latte. I prezzi del burro in Europa occidentale sono scesi in media del 4-5% m/m, mentre in Polonia si sono osservate riduzioni anche superiori al 6%. Il formaggio e la polvere di latte intero(WMP) sono rimasti stabili, con leggere fluttuazioni a seconda della direzione delle esportazioni.

La situazione è stata influenzata anche dal contesto globale: una minore domanda da parte della Cina, che ha ridotto le importazioni di latte in polvere, e un’attività di acquisto più debole nella regione del Medio Oriente. Nel Regno Unito, invece, problemi di alimentazione e casi nelle mandrie di bovini hanno ridotto la produzione locale di latte crudo, il che potrebbe influire sulle relazioni commerciali nell’UE nel lungo periodo.

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Per i trasformatori europei, settembre è stato un momento per sistemare i bilanci e analizzare le strategie di prezzo per il quarto trimestre. Il mercato rimane freddo, ma non sopravvalutato, il che significa che lo spazio per ulteriori ribassi potrebbe ridursi. Il ritmo del consumo delle scorte e i dati sulle esportazioni dall’UE saranno fondamentali nelle prossime settimane. Le aziende che pianificano contratti a lungo termine possono ancora beneficiare di una base di prezzo più bassa, ma dovrebbero considerare formule di prezzo flessibili per reagire a un possibile rimbalzo all’inizio del 2026.

Cereali e amidi

Settembre 2025 è stato un mese di continue pressioni sull’offerta per il mercato dei cereali. L’Indice globale dei prezzi dei cereali della FAO è sceso dello 0,6% su base mensile, raggiungendo i 105 punti, continuando la tendenza al ribasso osservata dalla primavera. Nei mercati europei, le quotazioni di grano e mais sono rimaste stabili, ma a livelli bassi, al di sotto delle medie del 2024.

Alla borsa MATIF di Parigi, i contratti per il grano al consumo hanno oscillato tra 190-205 euro/MT, con temporanei cali al di sotto di 190 euro/MT a causa dell’aumento dell’offerta di esportazione dalla Russia. In Polonia e in Europa centrale, la forbice dei prezzi è stata più ampia, da circa 160 a 230 euro/MT, a seconda della qualità del grano e della regione. Il mais è rimasto nell’intervallo 195-210 EUR/MT, sostenuto da una domanda di mangimi stabile nonostante le previsioni di raccolti abbondanti negli Stati Uniti e in Ucraina.

Le previsioni della FAO e dell’USDA indicano che la produzione cerealicola mondiale nel 2025/26 potrebbe raggiungere la cifra record di 2,97 miliardi di tonnellate. Allo stesso tempo, il calo dei prezzi di mais e orzo sta mettendo sotto pressione i margini dei produttori di mangimi, ma è vantaggioso per il settore zootecnico. Per gli importatori e i mugnai europei, ciò significa una riduzione dei costi delle materie prime, ma anche un aumento della concorrenza all’esportazione da parte dei Paesi terzi.

In Canada, le previsioni per il 2025 indicano un calo della produzione di grano, che potrebbe limitare l’offerta globale di varietà ad alto contenuto proteico e rafforzare la posizione degli esportatori dell’UE nel lungo periodo. Nei Paesi dell’UE, invece, una campagna di amido stabile – sia nel grano che nella patata – ha permesso ai prezzi di rimanere moderati.

Settembre è stato quindi un periodo di relativa calma per il mercato cerealicolo, ma anche di crescente competizione per le esportazioni. Con un’offerta ancora elevata e una domanda limitata di importazioni dal Nord Africa, il mercato rimane favorevole agli acquirenti. Le aziende alimentari e mangimistiche europee dovrebbero approfittare di questo momento per rinegoziare i contratti e assicurarsi le forniture in vista di potenziali cambiamenti logistici nell’ultimo trimestre dell’anno.

Caffè e cacao

Il mese di settembre 2025 ha portato ulteriore nervosismo sul mercato del caffè e una continua pressione sui prezzi del cacao. Entrambe le materie prime sono state sotto i riflettori di investitori e importatori, poiché le condizioni meteorologiche e geopolitiche hanno influenzato fortemente le quotazioni di questi segmenti.

In Brasile, una prolungata siccità ha ridotto le previsioni per il raccolto di arabica, il che si è tradotto in un altro mese di aumenti dei prezzi. Sulla borsa ICE, i futures sull’arabica sono aumentati di circa l’8-10 % mese su mese nella seconda metà di settembre, raggiungendo livelli superiori a US¢240/lb, mentre i futures sulla robusta sono aumentati di circa il 6 % a US¢125/lb. Il mercato ha reagito non solo alle condizioni meteorologiche, ma anche alle preoccupazioni sulla logistica all’interno del Brasile e alle tensioni sulle esportazioni attraverso i porti di Santos. L’aumento dei prezzi del caffè non è dovuto solo alla diminuzione del raccolto, ma anche all’aumento dell’attività dei fondi speculativi, che amplificano la volatilità dei prezzi.

In Europa, ciò ha comportato un aumento del costo dei chicchi verdi e una pressione sui margini dei torrefattori. Gli importatori hanno dovuto fare i conti con l’aumento dei prezzi di trasporto e con la continua incertezza dei tassi di cambio, in particolare nel rapporto USD/EUR. Per il segmento della vendita al dettaglio, questo significa che c’è il rischio di ulteriori aumenti dei prezzi del caffè nel quarto trimestre, anche se alcune grandi catene si sono già assicurate volumi a prezzi precedenti.

La situazione del mercato del cacao è rimasta altrettanto tesa. Dopo i precedenti aumenti, i prezzi sulla borsa ICE sono rimasti all’interno di uno stretto range di negoziazione, ancora vicino a livelli storicamente elevati, superiori a 10.000 dollari USA/MT. Il mercato è rimasto influenzato da un’offerta limitata proveniente dall’Africa occidentale, in particolare dalla Costa d’Avorio e dal Ghana, dove le condizioni climatiche e le malattie delle piante di cacao hanno continuato a influenzare la produzione. L’aumento dei costi di trasporto e le continue tensioni nelle catene di approvvigionamento globali sono rimasti ulteriori fattori di rischio.

Per il settore europeo del cacao, settembre è stato un mese di intensa ricerca di fonti di approvvigionamento alternative e di rinegoziazione dei contratti. Le quotazioni sono rimaste elevate ma relativamente stabili, consentendo ad alcuni importatori di pianificare gli acquisti con maggiore calma. Tuttavia, i costi delle materie prime rimangono significativi e i produttori di dolciumi stanno sempre più trasferendo parte dell’onere dei costi sui prezzi al dettaglio.

Sia il caffè che il cacao rimangono quindi i segmenti con la maggiore volatilità dei prezzi. Il loro ulteriore sviluppo dipenderà in larga misura dalle condizioni climatiche in Sud America e in Africa, nonché dalle decisioni commerciali degli Stati Uniti e dell’Unione Europea in materia di tariffe e sussidi. Per gli importatori europei, ciò significa mantenere strategie di acquisto flessibili e coprire i tassi di cambio almeno fino alla fine dell’anno.

Aggiunte

Il mese di settembre 2025 nel mercato degli additivi è stato caratterizzato da una moderata stabilità, ma con segnali sempre più chiari di imminenti variazioni dei costi. La maggior parte dei componenti chiave – come l’acido citrico, gli aminoacidi o le vitamine per mangimi – è rimasta in fasce di prezzo simili a quelle di agosto, ma l’aumento dei costi energetici e di trasporto ha iniziato a farsi sentire sempre più nelle offerte dei produttori extra-UE.

In Cina, i prezzi dell’acido citrico sono rimasti stabili, nell’intervallo 4 800-5 000 RMB/MT. Il persistere di scorte elevate e la debolezza della domanda di esportazione hanno favorito gli acquirenti, consentendo la rinegoziazione dei prezzi e l’allungamento dei tempi di consegna. I produttori cinesi hanno iniziato a segnalare possibili tagli alla produzione nel quarto trimestre a causa dell’aumento dei prezzi di elettricità e gas, che potrebbero presto invertire la tendenza al ribasso.

In India e nel Sud-Est asiatico, l’aumento dei costi energetici sta già iniziando a influenzare i prezzi di alcuni aminoacidi e vitamine. In Europa, invece, il mercato è rimasto relativamente tranquillo, con i fornitori che si sono concentrati sul mantenimento di relazioni stabili con i clienti e sulla ricostituzione delle scorte dopo le festività natalizie. Allo stesso tempo, è cresciuto l’interesse per le destinazioni di importazione alternative, tra cui il Sud America, che potrebbe diventare una parte importante della diversificazione della catena di approvvigionamento nel 2026.

Dopo un’estate di calo dei noli, settembre ha portato i primi segnali di ripresa, soprattutto nelle direzioni dall’Asia all’Europa. Per gli importatori, questo significa la necessità di una maggiore flessibilità nel pianificare le consegne e nell’assicurarsi lo spazio di carico in anticipo.

Il mercato degli additivi rimane quindi stabile, ma potenzialmente vulnerabile. Nei prossimi mesi, i principali fattori che determineranno i prezzi saranno i costi energetici, il trasporto e la politica doganale, soprattutto se l’Unione Europea deciderà di rivedere le tariffe d’importazione per alcune categorie chimiche. Per gli acquirenti europei è il momento di diversificare le destinazioni di importazione e di negoziare contratti più lunghi con clausole energetiche.

Sintesi e previsioni

Il mese di settembre 2025 ha riportato la calma sul mercato delle materie prime agricole. I prezzi dei cereali e dei prodotti lattiero-caseari sono rimasti bassi, favorendo gli acquirenti, mentre i segmenti del caffè e del cacao sono rimasti a livelli elevati ma stabili.

Per gli importatori europei si tratta di un periodo di relativo equilibrio prima della fine dell’anno, con spazio per rinegoziare i contratti nei settori stabili e la necessità di coprire cautamente i volumi nelle categorie più rischiose. Nei prossimi mesi, la direzione del mercato sarà determinata da fattori meteorologici, dalla situazione logistica e dal ritmo della ripresa della domanda in Asia.