Der europäische Milchmarkt: Die Hitzewelle lässt die Preise steigen, Proteine bleiben das stärkste Segment [308. Ausgabe des Foodcom DAIRY-Newsletters]

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Der europäische Milchmarkt ist mit einem deutlich stärkeren kurzfristigen Trend in den Juli gestartet, auch wenn diese Veränderung nicht alle Kategorien gleichermaßen betrifft. Ausschlaggebend war die Hitzewelle in Europa, die vorübergehend die Milcherzeugung einschränkte, das Angebot an Flüssigprodukten verringerte und die Preise für Sahne, Butter und Magermilchpulver in die Höhe trieb.

Obwohl die Preiserholung offensichtlich ist, bleibt ihre Dauer ungewiss. Aus einer breiteren Perspektive betrachtet ist die Milchverfügbarkeit weiterhin relativ gut, und ein Teil des aktuellen Preisanstiegs scheint eher eine Reaktion auf die Marktstimmung zu sein als eine Veränderung der grundlegenden Nachfragedynamik. Die Einkäufer in den Rohstoffsegmenten bleiben vorsichtig, insbesondere dort, wo die Lagerbestände und die vorausschauende Absicherung der Lieferungen weiterhin reichlich sind.

Der größte Kontrast ist derzeit zwischen den Rohstoffsegmenten und den proteinreichen Produkten zu beobachten. Butter und Magermilchpulver (SMP) haben sich nach den vorangegangenen Rückgängen dank der geringeren Verfügbarkeit von Sahne und Magermilchkonzentrat erholt, doch der Markt hat weiterhin mit hohen Lagerbeständen und einer begrenzten Akzeptanz der höheren Preisniveaus zu kämpfen. Gleichzeitig befinden sich WPC80 und WPI weiterhin in einem angespannten Nachfrageumfeld, während MPC85 seine Stabilität bewahrt, gestützt durch ein allgemein steigendes Interesse an Proteinprodukten.

Milchpulver

Der Markt für Magermilchpulver hat sich nach einer vorangegangenen Schwächephase erholt. Magermilchpulver (SMP) in Lebensmittelqualität wird derzeit in einer Spanne zwischen 2.600 und 2.750 EUR/MT notiert, wobei der Aufwärtstrend hauptsächlich auf die begrenzte Verfügbarkeit von Magermilchkonzentrat und die Auswirkungen der Hitzewelle zurückzuführen ist. Dies deutet jedoch noch nicht auf eine deutliche Verbesserung der Endnachfrage hin.

Auch bei Magermilchpulver für Futtermittel war ein Anstieg zu verzeichnen, und die Lieferpreise für das dritte Quartal werden auf 2.650–2.700 EUR/MT geschätzt. Die Handelsaktivitäten verlaufen weiterhin ruhig, doch nach der jüngsten Erholung des Marktes für Flüssigprodukte sind die Verkäufer weniger bereit, niedrigere Preisniveaus zu akzeptieren.

Ein weiterer stützender Faktor war die ONIL-Ausschreibung, die sich auf rund 30.000 MT Magermilchpulver und 5.000 MT Vollmilchpulver für das vierte Quartal 2026 und Anfang 2027 bezog. Gleichzeitig ist in naher Zukunft kein weiterer Kaufimpuls aus Algerien zu erwarten, weshalb diese Nachfrage kurzfristig keinen konstanten Handelsfluss erzeugt.

Vollmilchpulver bleibt relativ stabil und notiert derzeit in einer Spanne zwischen 3.150 und 3.250 EUR/MT, wobei die europäischen Notierungen bei etwa 3.150 EUR/MT liegen. Im Gegensatz zu Magermilchpulver hat das Produkt nicht so stark auf die jüngste Stimmungsänderung infolge der Hitzewelle reagiert und bewegt sich weiterhin in einer moderateren Spanne. Der Markt bleibt stabil, doch die Käufer verhalten sich wählerisch, und es fehlt weiterhin an einem klaren kurzfristigen Nachfrageimpuls.

Käse

Der Käsemarkt zeigt nach dem zuvor beobachteten Druck einen leicht stärkeren Aufwärtstrend, insbesondere bei Gouda. Spot-Gouda wird derzeit in einer Spanne zwischen 2950 und 3050 EUR/MT notiert, während die Notierungen für das dritte Quartal erneut bei etwa 3100–3200 EUR/MT liegen. Allgemeiner betrachtet liegt Gouda derzeit in der Spanne von 3050–3200 EUR/MT und Edamer bei 3100–3250 EUR/MT.

Mozzarella bleibt relativ stabil und wird auf dem Spotmarkt zu etwa 3250–3350 EUR/MT gehandelt. Cheddar-Käse liegt in einem ähnlichen Bereich zwischen 3150 und 3300 EUR/MT. Der Markt zeigt keine aggressiven Aufwärtsbewegungen, doch der Rückgang der Milchaufkäufe nach der Hitzewelle hat das kurzfristige Vertrauen gestärkt.

Für August und September werden leicht höhere Käsepreise erwartet. Die höheren Spotpreise für Milch in den Niederlanden und in Deutschland könnten zusammen mit einem Rückgang der Milchaufkäufe nach der Hitzewelle die Produktionskosten stützen und weiteren Abwärtsdruck begrenzen.

Die Abnehmer zeigen sich weiterhin zurückhaltend, doch das Marktklima ist nicht mehr so schwach wie in den vergangenen Wochen. Die Branche befindet sich im Übergang von einer Korrekturphase zu einer Stabilisierungsphase, und die zukünftige Entwicklung wird davon abhängen, wie schnell sich die Milchlieferungen nach der Hitzewelle wieder normalisieren.

Fette

Butter hat nach den vorherigen Tiefstständen wieder an Wert gewonnen. Die aktuellen Transaktionen konzentrieren sich hauptsächlich auf den Bereich von 3700–3800 EUR/MT, während die allgemeineren Prognosen für das dritte Quartal bei 3900–3950 EUR/MT liegen. Unterstützt wurde der Markt durch die Hitzewelle, die begrenzte Verfügbarkeit von Sahne und die Glattstellung von Short-Positionen vor dem Hintergrund eines ruhigen, sommerlichen Handels.

Die Erholung scheint jedoch weiterhin kurzfristiger Natur zu sein und beruht hauptsächlich auf der Marktstimmung. Die Rahmpreise sind deutlich gestiegen, was es schwieriger macht, niedrigere Angebote für Butter aufrechtzuerhalten, doch die allgemeine Marktstruktur hat sich nicht wesentlich verändert.

Die Lagerbestände sind weiterhin hoch, und viele Käufer haben sich für 2026 bereits ausreichend abgesichert. Dies schränkt eine stärkere Terminnachfrage ein, zumal auf dem Markt noch ältere Butterpartien verfügbar sind. Produkte mit längerer Haltbarkeit können mit einem Abschlag gehandelt werden, da die Verkäufer ihre Lagerbestände und das mit der Haltbarkeit verbundene Risiko steuern.

Sollte sich die Verfügbarkeit von Sahne nach der Hitzewelle wieder normalisieren, könnte Butter einen Teil der derzeitigen Stützung verlieren. Der aktuelle Aufwärtstrend ist daher für das kurzfristige Marktbild relevant, deutet jedoch noch nicht auf eine dauerhafte Trendwende hin.

Flüssigprodukte

Der Markt für flüssige Milchprodukte stellt derzeit eine der wichtigsten kurzfristigen Stützungsquellen für die Preise der grundlegenden Milchprodukte dar. Der Sahnepreis ist sehr deutlich gestiegen und liegt derzeit im Bereich zwischen 4200 und 4400 EUR/MT. Zu Beginn der Woche lagen die Notierungen noch näher bei 4100 EUR/MT, doch der Rückgang der Milchlieferungen und die durch die Hitze verursachten Unterbrechungen ließen die Preise rasch ansteigen.

Magermilchpulver verzeichnete einen noch stärkeren Anstieg, insbesondere in Deutschland und Frankreich. In Deutschland liegen die Preise größtenteils in einer Spanne zwischen 2200 und 2500 EUR/MT, während in Frankreich Werte näher an 2200–2300 EUR/MT zu verzeichnen sind. Dies stützt direkt die Preise für Magermilchpulver, da die geringere Verfügbarkeit von Magermilchkonzentrat den Spielraum für aggressive Angebote bei Milchpulver einschränkt.

Auch die Spotpreise für Milch in den Niederlanden und in Deutschland steigen, und der Markt reagiert auf den Rückgang der Lieferungen sowie auf die Verschlechterung der Milchparameter infolge einer Phase hoher Temperaturen. Dies stellt eine deutliche Veränderung gegenüber dem zuvor sehr günstigen Umfeld für die Spotpreise für Milch dar.

Auch Molkenkonzentrat verzeichnet einen Preisanstieg und liegt derzeit bei etwa 1300–1400 EUR/MT FCA. Die Nachfrage im Zusammenhang mit der Herstellung von WPC80 stützt weiterhin die Preise für flüssige Molke, wodurch dieses Segment stärker an den Markt für proteinreiche Produkte gebunden ist als an die Fundamentaldaten für Molkepulver.

Molke und Proteine

Der Markt für Molkenpulver stabilisiert sich nach dem zuvor herrschenden Abwärtsdruck. Molkenpulver in Lebensmittelqualität bewegt sich weiterhin im Bereich von 1600–1700 EUR/MT, während das für die Tierfütterung bestimmte Molkenpulver im Juli einen Rückgang auf etwa 1350–1400 EUR/MT verzeichnete.

Der europäische Markt für Molkenpulver scheint sich dem Stützungsniveau anzunähern, obwohl die typische Sommerflaute die Chancen auf eine deutlichere Erholung einschränkt. Viele Käufer verfügen über ausreichende Lagerbestände, weshalb neue Kaufaktivitäten weiterhin zurückhaltend sind. Gleichzeitig üben die Hersteller keinen starken Druck auf weitere Preissenkungen aus, insbesondere angesichts der weiterhin starken Nachfrage nach Molkenkonzentrat.

Ganz anders sieht die Situation im Segment der proteinreichen Milchbestandteile aus, das weiterhin den stärksten Teil des Marktes ausmacht. WPC80 wird weiterhin auf sehr hohem Niveau gehandelt, und die europäischen Notierungen liegen im Bereich von 26.500 bis 27.500 EUR/MT. Die Verfügbarkeit ist nach wie vor sehr begrenzt, und die Rückkehr einiger Lieferanten auf den Spotmarkt reicht nicht aus, um die Angebotslage wirklich zu entlasten.

Auch WPI bleibt stark, mit europäischen Notierungen von etwa 31.000–31.500 EUR/MT. Die Nachfrage ist weiterhin solide, das Angebot jedoch nach wie vor begrenzt. Bei den aktuellen Preisen ist eine gewisse Zurückhaltung seitens der Käufer zu beobachten, die sich jedoch noch nicht in einer tatsächlichen Preiskorrektur niedergeschlagen hat.

Der MPC85 bleibt stabil im Bereich von 11.000–11.500 EUR/MT und profitiert dabei vom allgemeinen Nachfrageumfeld für Produkte mit hohem Proteingehalt. Das Produkt wird durch Trends zur Neuformulierung und die Suche nach Alternativen zu Molkenprotein gestützt, das teuer und schwer zu beschaffen ist. Die aktuelle Situation auf der Rohstoffseite deutet jedoch eher auf eine größere Stabilität als auf einen starken Angebotsdruck hin, wie er hingegen bei WPC80 und WPI zu beobachten ist.

Molkenpermeat bleibt in Europa stabil bei etwa 950–970 EUR/MT, während der US-Markt einen Aufwärtstrend verzeichnet. Laktose verzeichnete einen leichten Rückgang und notiert bei etwa 1.500 EUR/MT. In Europa wird die Nachfrage weiterhin hauptsächlich durch die Standardisierung bestimmt, während in den USA die begrenzte Verfügbarkeit auf dem Spotmarkt deutlicher zu spüren ist. Insgesamt bleiben Proteine der entscheidende Faktor auf dem Milchmarkt, während sich Molkederivate mit geringerem Proteingehalt in einem ausgeglicheneren und selektiveren Umfeld bewegen.