Aperçu mensuel du marché des matières premières agricoles [décembre]

La fin de l’année 2025 sur les marchés mondiaux des produits agricoles de base a été marquée par des différences évidentes entre les différents segments du marché. Les marchés soumis à une forte pression de l’offre, tels que les céréales et certains produits laitiers, se sont caractérisés par un potentiel de hausse limité et une activité d’achat prudente. Dans le même temps, les marchés où l’offre est structurellement faible ou la demande élevée, en particulier les protéines de lactosérum et le cacao, sont restés très sensibles aux informations reçues, ce qui s’est traduit par une forte volatilité des prix. La fin de l’année a également été marquée par une faible liquidité des échanges, des fermetures de positions et une approche sélective des volumes de couverture pour le début de l’année 2026.

Produits laitiers

En décembre, la pression sur les prix s’est poursuivie dans le secteur laitier européen, en particulier dans les segments des matières grasses et des poudres. La disponibilité confortable des matières premières, combinée à une activité d’achat limitée pendant la période des fêtes, a favorisé la poursuite des mouvements de baisse des prix. En termes de marché, le beurre et le lait écrémé en poudre sont restés sous pression, avec des accords principalement conclus à court terme, souvent avec une nette décote par rapport aux contrats antérieurs.

Le beurre en Europe s’est stabilisé à des niveaux inférieurs en décembre, les producteurs se concentrant sur la réduction des stocks avant la fin de l’année. Le segment des poudres est resté calme, le lait écrémé en poudre restant à des niveaux relativement stables mais bas, tandis que le lait écrémé en poudre a continué à souffrir de la faible demande des industries du chocolat et de la confiserie, encore aggravée par la grande disponibilité de la matière grasse laitière.

Les fromages, qui ont bénéficié de la demande saisonnière du commerce de détail et d’une activité d’exportation modérée, se sont relativement mieux comportés. Le gouda et la mozzarella sont restés stables, mais la pression sur les stocks et la concurrence internationale ont limité le potentiel d’augmentation des prix. Le cheddar et les fromages à longue maturation sont restés plus sensibles aux ajustements de prix, en particulier dans le contexte de stocks élevés.

Les protéines de lactosérum sont restées l’exception manifeste. Le WPC 80 et le WPI ont continué à bénéficier de la forte demande des segments des aliments fonctionnels, des compléments alimentaires et de la nutrition sportive. L’offre limitée et les longs délais de livraison ont maintenu les prix à des niveaux très élevés, stabilisant les marges dans cette partie du portefeuille des transformateurs.

Le mois de décembre a confirmé le maintien du marché des produits laitiers dans une phase de nette amélioration de l’offre dans les catégories traditionnelles, tout en conservant le statut de produit de qualité supérieure pour les protéines de lactosérum. À l’aube de 2026, la prudence est de mise en matière d’achat et l’accent est mis sur la couverture des volumes à court terme.

Céréales et amidons

Le marché des céréales en décembre 2025 a été fortement influencé par une offre excédentaire mondiale et des stocks très élevés. Après la récolte record de la saison 2025/26, les pressions de l’offre ont effectivement limité le potentiel de hausse des prix et le marché s’est concentré sur la concurrence à l’exportation, en particulier entre l’Union européenne et les pays de la mer Noire.

En Europe, les niveaux élevés des stocks de blé et de maïs, associés à des taux d’exportation modérés, ont entraîné le détournement d’une part importante des céréales vers les secteurs de la transformation des aliments pour animaux et de la bioénergie. La politique de prix agressive des exportateurs russes et ukrainiens a continué à limiter la compétitivité des offres de l’UE sur les marchés tiers, ce qui s’est traduit par une pression sur les marges de la part des négociants européens.

Sur le marché du maïs, la situation est restée particulièrement difficile en Europe centrale et orientale. La Pologne, la Roumanie et la Hongrie ont terminé l’année avec des stocks importants, et la demande stable mais insuffisante d’aliments pour animaux n’a pas été en mesure d’absorber les volumes disponibles. La bonne disponibilité de la matière première a permis de réduire les coûts de production de l’amidon et du bioéthanol, mais la forte concurrence entre les transformateurs a limité la possibilité d’améliorer les prix des produits finis.

Les stocks élevés et la forte concurrence à l’exportation restent des facteurs clés qui façonnent le marché au début de 2026, et tout rebond des prix nécessitera une stimulation claire de la demande ou une perturbation du côté de l’offre.

Café et cacao

Marché du café

Le mois de décembre sur le marché du café a été marqué par la poursuite de la volatilité accrue observée à la fin du mois de novembre. Le marché a continué à réagir aux impulsions commerciales et monétaires antérieures, notamment aux changements de la politique commerciale des États-Unis à l’égard du Brésil. Malgré les corrections de prix, les cotations du café sont restées élevées par rapport aux normes historiques et les investisseurs n’ont pas tardé à revenir à l’argument de la faiblesse des stocks et de la vulnérabilité du marché aux facteurs météorologiques.

La dépréciation du real brésilien et les exportations toujours élevées du Viêt Nam ont continué à accroître les pressions sur l’offre à court terme, mais les tensions structurelles du côté de l’offre ont limité l’ampleur des baisses durables. Le marché a entamé l’année 2026 en se concentrant clairement sur la poursuite de la volatilité.

Marché du cacao

Sur le marché du cacao, le mois de décembre a été marqué par une nervosité persistante après les niveaux de prix record des mois précédents. Les prévisions indiquant une meilleure récolte en Afrique de l’Ouest et la possibilité d’un léger excédent en 2024/25 ont apaisé les esprits, mais les prix sont restés plusieurs fois supérieurs aux moyennes des années précédentes.

Dans le même temps, les signes d’affaiblissement de la demande de transformation, en particulier en Europe et en Asie, sont devenus de plus en plus évidents. La baisse de la production de cacao a confirmé que les prix élevés commençaient à avoir un impact réel sur les décisions d’achat de l’industrie, bien que le marché reste très sensible à tous les risques météorologiques et logistiques.

Additifs

Décembre 2025 sur le marché des additifs fonctionnels et des additifs pour l’alimentation animale a été caractérisé par une accalmie saisonnière de l’activité commerciale et des délais de livraison prolongés. Les importateurs européens se sont concentrés sur la conclusion de contrats et la sécurisation des positions clés pour le début de l’année 2026, réduisant ainsi les achats au comptant.

La tendance structurelle la plus forte concerne les additifs naturels, en particulier les composants phytogéniques. La pression réglementaire croissante et la nécessité de réduire l’utilisation des antibiotiques ont soutenu la croissance de la demande d’huiles essentielles et de mélanges de plantes, en particulier dans l’alimentation animale.

Les prix des additifs chimiques de base sont restés stables ou ont légèrement baissé. Pour les ajusteurs de pH et l’acide citrique, les niveaux de prix en Europe se situaient dans une fourchette d’environ 1,42-1,51 €/kg en décembre, reflétant une bonne disponibilité du produit en provenance d’Asie et une demande modérée en fin d’année. Toutefois, les producteurs ont signalé que la hausse des coûts énergétiques pourrait affecter les marges dans les mois à venir.

Résumé et prévisions

Décembre 2025 a confirmé les écarts croissants entre les différents segments du marché des produits agricoles. Les produits laitiers et les céréales sont restés fortement influencés par l’offre, tandis que les protéines de lactosérum et le cacao ont conservé leur statut de marchés haut de gamme avec une volatilité accrue. Le café a entamé la nouvelle année avec un degré élevé de sensibilité aux facteurs météorologiques, monétaires et politiques, tandis que le marché des additifs est resté stable, bien que fortement influencé par des facteurs opérationnels et réglementaires.

Perspectives pour le début de l’année 2026 :

• sur le marché des produits laitiers, de nouveaux ajustements des prix des matières grasses sont possibles alors que l’offre de matières premières reste élevée ;
• sur le marché des céréales, les pressions sur l’offre devraient persister et tout rebond dépendra des exportations et de la nouvelle saison ;
• les marchés du café et du cacao resteront volatils, réagissant aux conditions météorologiques, aux niveaux des stocks et aux données relatives à la demande ;
• sur le marché des additifs naturels, la demande devrait continuer à augmenter, avec des prix stables dans les segments primaires.