Mercado lácteo europeo: la ola de calor hace subir los precios; las proteínas siguen siendo el segmento más sólido [N.º 308 del boletín Foodcom DAIRY]

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El mercado lácteo europeo ha entrado en julio con una tendencia a corto plazo claramente más alcista, aunque el cambio no afecta a todas las categorías en la misma medida. El factor principal ha sido la ola de calor en Europa, que ha limitado temporalmente la recogida de leche, ha reducido la disponibilidad de productos líquidos y ha elevado los precios de la nata, la mantequilla y la leche desnatada en polvo.

El repunte de los precios es evidente, pero su sostenibilidad sigue siendo incierta. En un contexto más amplio, la disponibilidad de leche sigue siendo relativamente elevada, y parte del repunte actual parece más una reacción del mercado que un cambio en los fundamentos de la demanda. Los compradores de los segmentos de productos básicos se mantienen cautelosos, especialmente allí donde las existencias y la cobertura previa de los suministros siguen siendo holgadas.

El mayor contraste se observa actualmente entre los segmentos de materias primas y los productos con alto contenido en proteínas. La mantequilla y la leche desnatada en polvo (SMP) se han recuperado tras las caídas anteriores gracias a la menor disponibilidad de nata y concentrado de leche desnatada, pero el mercado sigue enfrentándose a unas existencias elevadas y a una aceptación limitada de los precios más altos. Al mismo tiempo, el WPC80 y el WPI se mantienen en un entorno de demanda ajustada, mientras que el MPC85 se mantiene estable, respaldado por una tendencia generalizada de interés por los productos proteicos.

Leche en polvo

El mercado de la leche desnatada en polvo se ha recuperado tras un periodo anterior de debilidad. La leche desnatada en polvo de calidad alimentaria se cotiza actualmente en un rango de 2600-2750 EUR/MT, y el movimiento al alza se debe principalmente a la disponibilidad limitada de concentrado de leche desnatada (SMC) y al impacto de la ola de calor. Sin embargo, esto no supone aún una señal clara de mejora en la demanda final.

La leche desnatada en polvo para piensos también ha subido, y las entregas para el tercer trimestre se sitúan entre 2650 y 2700 EUR/MT. La actividad comercial sigue siendo tranquila, pero los vendedores se muestran menos dispuestos a aceptar niveles más bajos tras el reciente fortalecimiento del mercado de productos líquidos.

Otro factor de apoyo fue la licitación de la ONIL, que abarcaba unas 30 000 MT de SMP y 5 000 MT de leche entera en polvo para el cuarto trimestre de 2026 y principios de 2027. Al mismo tiempo, no se espera de inmediato un nuevo impulso de compra por parte de Argelia, por lo que esta demanda no genera un flujo comercial constante a corto plazo.

La leche entera en polvo (WMP) se mantiene relativamente estable y actualmente se cotiza en un rango de entre 3 150 y 3 250 EUR/MT, con niveles europeos cercanos a los 3 150 EUR/MT. A diferencia de la leche desnatada en polvo (SMP), este producto no ha reaccionado con tanta intensidad al último cambio de tendencia tras la ola de calor y sigue moviéndose en un rango más moderado. El mercado se mantiene estable, pero los compradores se muestran selectivos y sigue sin haber un impulso claro de la demanda a corto plazo.

Queso

El mercado de los quesos muestra un tono ligeramente más firme tras la presión anterior, visible especialmente en el Gouda. El Gouda en el mercado al contado se cotiza actualmente en un rango de 2950-3050 EUR/MT, mientras que los niveles para el tercer trimestre han vuelto a situarse en torno a los 3100-3200 EUR/MT. En términos más generales, el Gouda se sitúa actualmente en el rango de 3050-3200 EUR/MT, y el Edam, en el de 3100-3250 EUR/MT.

La mozzarella se mantiene relativamente estable y se negocia en torno a los 3 250-3 350 EUR/MT en el mercado al contado. La cuajada de cheddar se mantiene en un rango similar, entre 3 150 y 3 300 EUR/MT. El mercado no muestra un movimiento alcista agresivo, pero la disminución de la compra de leche tras la ola de calor ha mejorado el ánimo a corto plazo.

Se esperan precios del queso ligeramente más altos de cara a agosto y septiembre. Los niveles más altos de leche al contado en los Países Bajos y Alemania, junto con una menor compra de leche tras la ola de calor, podrían respaldar los costes de producción y limitar una mayor presión a la baja.

Los compradores se mantienen cautelosos, pero el tono del mercado ya no es tan débil como en semanas anteriores. El segmento está pasando de una fase de corrección a una de estabilización, y la evolución futura dependerá de la rapidez con la que los suministros de leche vuelvan a la normalidad tras el periodo de altas temperaturas.

Grasas

La mantequilla ha repuntado tras los niveles más bajos registrados anteriormente. Las transacciones actuales se concentran principalmente en el rango de 3700-3800 EUR/MT, mientras que las previsiones más amplias para el tercer trimestre alcanzan los 3900-3950 EUR/MT. La ola de calor, la disponibilidad limitada de nata y el cierre de posiciones cortas en un entorno comercial tranquilo y veraniego han servido de apoyo al mercado.

Sin embargo, el repunte sigue pareciendo a corto plazo y basado principalmente en el sentimiento del mercado. Los precios de la nata han subido notablemente, lo que dificulta mantener ofertas más bajas para la mantequilla, pero la estructura general del mercado no ha cambiado de forma sustancial.

Las existencias siguen siendo elevadas y muchos compradores ya cuentan con una buena cobertura para 2026. Esto limita una mayor demanda a plazo, sobre todo porque el mercado sigue teniendo lotes antiguos de mantequilla. Los productos con un periodo de almacenamiento más largo pueden comercializarse con descuento, ya que los vendedores gestionan sus existencias y el riesgo relacionado con la fecha de caducidad.

Si la disponibilidad de nata vuelve a la normalidad tras la ola de calor, la mantequilla podría perder parte del apoyo del que cuenta actualmente. Por lo tanto, la subida actual es importante para la perspectiva a corto plazo del mercado, pero aún no supone un cambio de tendencia duradero.

Lácteos líquidos

Los mercados de productos lácteos líquidos constituyen actualmente una de las principales fuentes de apoyo a corto plazo para los precios de las materias primas lácteas. Los precios de la nata se han disparado, pasando de unos 4100 EUR/MT a principios de semana a niveles que alcanzaron incluso los 4400 EUR/MT, aunque este aumento se debió a una menor recogida de leche y a las perturbaciones relacionadas con la ola de calor.

Los precios del concentrado de leche desnatada (SMC) subieron aún más notablemente, sobre todo en Alemania y Francia. Los precios en Alemania oscilan principalmente entre 2 200 y 2 500 EUR/MT, mientras que en Francia se estiman en un nivel más cercano a los 2 200-2 300 EUR/MT. Esto ha tenido un impacto directo en los precios de la leche desnatada en polvo (SMP), ya que la menor disponibilidad de concentrado hace que las ofertas agresivas de leche en polvo resulten menos atractivas.

Los precios de la leche en el mercado al contado de los Países Bajos y Alemania también están subiendo, y el mercado reacciona ante la menor recogida de leche y la peor composición de la misma como consecuencia de las altas temperaturas. Esto supone un claro alejamiento de la situación observada anteriormente, en la que los precios de la leche en el mercado al contado eran muy bajos.

Los precios del concentrado de suero de leche también están subiendo y actualmente se sitúan en torno a los 1300-1400 EUR/MT FCA. La demanda por parte de los fabricantes de WPC80 sigue respaldando los precios del suero líquido, lo que hace que el mercado del suero siga estando estrechamente vinculado al mercado de los productos con alto contenido en proteínas, y no únicamente a los factores fundamentales relacionados con el suero en polvo.

Suero de leche y proteínas

El mercado del suero de leche en polvo (SWP) se está estabilizando tras la presión bajista anterior. El suero de leche en polvo de calidad alimentaria se mantiene en el rango de 1600-1700 EUR/MT, mientras que el destinado a piensos se ha debilitado hasta situarse en torno a los 1350-1400 EUR/MT para julio.

El mercado europeo de SWP parece acercarse al nivel de soporte, aunque la típica desaceleración estival limita la posibilidad de un repunte más fuerte. Muchos compradores están bien cubiertos, por lo que la nueva actividad de compra sigue siendo cautelosa. Al mismo tiempo, los productores no ejercen una gran presión para que se produzcan nuevas bajadas, especialmente dado que el concentrado de suero de leche sigue siendo fuerte.

La situación es totalmente diferente en el segmento de los ingredientes lácteos con alto contenido en proteínas, que sigue siendo la parte más sólida del mercado. El WPC80 sigue cotizando a niveles muy elevados, y las cotizaciones europeas se sitúan en el rango de 26 500-27 500 EUR/MT. La disponibilidad sigue siendo muy limitada, y el regreso de algunos proveedores al mercado al contado no basta para aliviar de forma significativa la situación de la oferta.

El WPI también se mantiene fuerte, con niveles europeos en torno a los 31 000-31 500 EUR/MT. La demanda sigue siendo sólida y la oferta continúa siendo limitada. Se aprecia cierta cautela por parte de los compradores ante los precios actuales, pero esto aún no se ha traducido en una corrección real.

El MPC85 se mantiene estable en el rango de 11 000-11 500 EUR/MT, beneficiándose del contexto general de demanda de productos con alto contenido en proteínas. El producto se ve respaldado por las tendencias de reformulación y la búsqueda de alternativas a las proteínas de suero de leche, que son caras y de difícil acceso. Sin embargo, el panorama actual de las materias primas apunta más hacia la estabilidad que hacia una presión de la oferta tan fuerte como la que se observa en el WPC80 y el WPI.

El permeado de suero se mantiene estable en Europa en torno a los 950-970 EUR/MT, mientras que el mercado estadounidense tiende al alza. La lactosa se ha debilitado ligeramente y se sitúa en torno a los 1 500 EUR/MT. En Europa, la demanda sigue estando vinculada principalmente a la estandarización, mientras que la escasa disponibilidad en el mercado al contado es más evidente en Estados Unidos. En general, las proteínas siguen siendo el elemento más sólido del mercado lácteo, mientras que los derivados de suero de leche con menor contenido en proteínas se mueven en un entorno más equilibrado y selectivo.