Der europäische Milchmarkt: Die Hitzewelle treibt die Preise in die Höhe, Proteine bleiben das stärkste Segment [308. Ausgabe des Foodcom DAIRY-Newsletters]

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Der europäische Milchmarkt ist mit einer deutlich stärkeren kurzfristigen Tendenz in den Juli gestartet, auch wenn diese Veränderung nicht alle Kategorien gleichermaßen betrifft. Ausschlaggebend war die Hitzewelle in Europa, die vorübergehend die Milchannahme einschränkte, die Verfügbarkeit von Flüssigprodukten verringerte und die Preise für Rahm, Butter und Magermilchpulver in die Höhe trieb.

Die Preiserholung selbst ist zwar sichtbar, ihre Dauerhaftigkeit bleibt jedoch ungewiss. Im weiteren Sinne ist die Milchverfügbarkeit weiterhin relativ hoch, und ein Teil des aktuellen Preisanstiegs scheint eher eine Reaktion auf die Marktstimmung zu sein als eine Veränderung der Nachfragefundamentaldaten. Die Käufer in den Rohstoffsegmenten bleiben vorsichtig, insbesondere dort, wo die Lagerbestände und die frühzeitige Absicherung der Lieferungen weiterhin komfortabel sind.

Der größte Kontrast zeigt sich derzeit zwischen den Rohstoffsegmenten und den proteinreichen Produkten. Butter und SMP erholten sich nach früheren Rückgängen dank der geringeren Verfügbarkeit von Rahm und Magermilchkonzentrat, doch der Markt hat weiterhin mit hohen Lagerbeständen und einer begrenzten Akzeptanz höherer Preisniveaus zu kämpfen. Gleichzeitig befinden sich WPC80 und WPI weiterhin in einem angespannten Nachfrageumfeld, während MPC85 seine Stabilität bewahrt, gestützt durch einen breiteren Trend des Interesses an Proteinprodukten.

Milchpulver

Der Markt für Magermilchpulver hat sich nach einer früheren Schwächephase erholt. Magermilchpulver in Lebensmittelqualität wird derzeit in einer Spanne von 2600–2750 EUR/MT notiert, wobei der Aufwärtstrend in erster Linie auf die begrenzte Verfügbarkeit von Magermilchkonzentrat (SMC) sowie die Auswirkungen der Hitzewelle zurückzuführen ist. Dies ist jedoch noch kein Zeichen für eine deutliche Verbesserung der Endnachfrage.

Auch das SMP für Futtermittel hat sich nach oben bewegt, und die Lieferungen für das dritte Quartal werden auf 2.650–2.700 EUR/MT geschätzt. Die Handelsaktivität bleibt ruhig, doch sind die Verkäufer nach der jüngsten Erholung des Marktes für Flüssigprodukte weniger bereit, niedrigere Preisniveaus zu akzeptieren.

Ein weiterer Stützungsfaktor war die ONIL-Ausschreibung, die rund 30.000 MT SMP sowie 5.000 MT Vollmilchpulver für das vierte Quartal 2026 und Anfang 2027 umfasste. Gleichzeitig wird ein weiterer Kaufimpuls aus Algerien nicht unmittelbar erwartet, weshalb diese Nachfrage keinen beständigen kurzfristigen Handelsfluss erzeugt.

Vollmilchpulver (WMP) bleibt relativ stabil und wird derzeit in einer Spanne von 3.150–3.250 EUR/MT notiert, wobei die europäischen Notierungen nahe bei 3.150 EUR/MT liegen. Im Gegensatz zu SMP hat das Produkt nicht so stark auf die jüngste Stimmungsänderung nach der Hitzewelle reagiert und bewegt sich weiterhin in einem moderateren Bereich. Der Markt bleibt stabil, doch die Käufer verhalten sich selektiv, und ein deutlicher kurzfristiger Nachfrageimpuls fehlt weiterhin.

Käse

Der Käsemarkt zeigt nach dem zuvor insbesondere bei Gouda zu beobachtenden Druck eine etwas stärkere Tendenz. Gouda wird auf dem Spotmarkt derzeit in einer Spanne von 2950–3050 EUR/MT notiert, während die Notierungen für das dritte Quartal wieder auf etwa 3100–3200 EUR/MT gestiegen sind. Im weiteren Sinne bewegt sich Gouda derzeit in einer Spanne von 3050–3200 EUR/MT, Edam bei 3100–3250 EUR/MT.

Mozzarella bleibt relativ stabil und wird auf dem Spotmarkt bei etwa 3250–3350 EUR/MT gehandelt. Cheddar-Curd bewegt sich in einem ähnlichen Bereich bei 3.150–3.300 EUR/MT. Der Markt zeigt keine aggressiven Aufwärtsbewegungen, doch der Rückgang der Milcha ufkommen nach der Hitzewelle hat die kurzfristige Stimmung verbessert.

Für August und September werden etwas höhere Käsepreise erwartet. Höhere Spot-Milchpreise in den Niederlanden und Deutschland sowie ein geringerer Milcheinkauf nach der Hitzewelle könnten die Produktionskosten stützen und den weiteren Abwärtsdruck begrenzen.

Die Käufer verhalten sich weiterhin zurückhaltend, doch die Marktstimmung ist nicht mehr so schwach wie in den vergangenen Wochen. Der Sektor bewegt sich von einer Korrekturphase hin zur Stabilisierung, und die weitere Entwicklung wird davon abhängen, wie schnell sich die Milchlieferungen nach der Hitzewelle wieder normalisieren.

Fette

Butter hat sich nach früheren Tiefstständen wieder nach oben bewegt. Die aktuellen Geschäfte konzentrieren sich hauptsächlich auf die Spanne von 3700–3800 EUR/MT, während breitere Indikationen für das dritte Quartal bei 3900–3950 EUR/MT liegen. Unterstützung für den Markt boten die Hitzewelle, die begrenzte Verfügbarkeit von Rahm sowie das Schließen von Short-Positionen in einem ruhigen, sommerlichen Handelsumfeld.

Die Erholung scheint jedoch weiterhin kurzfristiger Natur zu sein und beruht hauptsächlich auf der Marktstimmung. Die Preise für Rahm sind deutlich gestiegen, was es erschwert, niedrigere Angebote für Butter aufrechtzuerhalten, doch die allgemeine Marktstruktur hat sich nicht wesentlich verändert.

Die Lagerbestände sind nach wie vor hoch, und viele Käufer haben sich für das Jahr 2026 bereits gut abgesichert. Dies schränkt eine stärkere Terminnachfrage ein, zumal der Markt weiterhin über ältere Butterpartien verfügt. Produkte mit längerer Lagerdauer können mit einem Abschlag gehandelt werden, da die Verkäufer ihre Lagerbestände und das mit der Haltbarkeitsdauer verbundene Risiko steuern.

Sollte sich die Verfügbarkeit von Rahm nach der Hitzewelle wieder normalisieren, könnte Butter einen Teil ihrer derzeitigen Unterstützung verlieren. Der aktuelle Aufwärtstrend ist daher für das kurzfristige Marktbild von Bedeutung, bedeutet jedoch noch keine dauerhafte Trendwende.

Flüssigprodukte

Die Märkte für Milchprodukte stellen derzeit eine der wichtigsten Quellen für die kurzfristige Stützung der Preise für Milchrohstoffe dar. Die Preise für Rahm sind stark gestiegen und von etwa 4100 EUR/MT zu Beginn der Woche auf Werte von bis zu 4400 EUR/MT, wobei dieser Anstieg auf geringere Milchaufkäufe sowie Störungen im Zusammenhang mit der Hitzewelle zurückzuführen war.

Die Preise für Magermilchkonzentrat (SMC) stiegen noch deutlicher an, insbesondere in Deutschland und Frankreich. Die Preise in Deutschland bewegen sich überwiegend im Bereich von 2200–2500 EUR/MT, während sie in Frankreich auf ein Niveau von etwa 2200–2300 EUR/MT geschätzt werden. Dies hatte direkte Auswirkungen auf die Preise für Magermilchpulver (SMP), da die geringere Verfügbarkeit von Milchkonzentrat aggressive Angebote für Milchpulver weniger attraktiv macht.

Auch die Milchpreise auf dem Spotmarkt in den Niederlanden und in Deutschland steigen, und der Markt reagiert auf geringere Milchabnahmen sowie eine schlechtere Milchqualität infolge der Hitze. Dies bedeutet eine deutliche Abkehr von der zuvor beobachteten Situation, in der die Milchpreise auf dem Spotmarkt sehr niedrig waren.

Auch die Preise für Molkenkonzentrat steigen und liegen derzeit bei etwa 1300–1400 EUR/MT FCA. Die Nachfrage seitens der WPC80-Hersteller stützt weiterhin die Preise für flüssige Molke, wodurch der Molkemarkt weiterhin stark mit dem Markt für proteinreiche Produkte verbunden bleibt und nicht ausschließlich von den fundamentalen Faktoren für Molke in Trockenform abhängt.

Molke und Proteine

Der Markt für Molkenpulver (SWP) stabilisiert sich nach dem zuvor herrschenden Abwärtsdruck. SWP in Lebensmittelqualität bewegt sich weiterhin im Bereich von 1600–1700 EUR/MT, während Futtermittelqualität im Juli auf etwa 1350–1400 EUR/MT nachgab.

Der europäische SWP-Markt scheint sich der Unterstützungsmarke zu nähern, obwohl die typische Sommerflaute die Möglichkeiten für eine stärkere Erholung einschränkt. Viele Käufer sind gut abgesichert, weshalb neue Kaufaktivitäten weiterhin zurückhaltend ausfallen. Gleichzeitig üben die Hersteller keinen großen Druck auf weitere Preissenkungen aus, insbesondere angesichts des nach wie vor starken Molkenkonzentrats.

Ganz anders sieht die Situation im Segment der proteinreichen Milchbestandteile aus, das nach wie vor den stärksten Teil des Marktes darstellt. WPC80 wird weiterhin auf sehr hohem Niveau gehandelt, und die europäischen Notierungen liegen im Bereich von 26.500–27.500 EUR/MT. Die Verfügbarkeit ist nach wie vor sehr begrenzt, und die Rückkehr einiger Lieferanten auf den Spotmarkt reicht nicht aus, um die Versorgungslage wirklich zu entlasten.

Auchder WPI bleibt stark, mit europäischen Notierungen von etwa 31.000–31.500 EUR/MT. Die Nachfrage ist weiterhin solide, das Angebot jedoch nach wie vor begrenzt. Bei den aktuellen Preisen ist eine gewisse Zurückhaltung der Käufer zu beobachten, die sich jedoch noch nicht in einer tatsächlichen Preiskorrektur niedergeschlagen hat.

MPC85 bleibt im Bereich von 11 000–11 500 EUR/MT stabil und profitiert dabei vom allgemeinen Nachfrageumfeld für proteinreiche Produkte. Das Produkt wird durch Reformulierungstrends sowie die Suche nach Alternativen zu teuren und schwer verfügbaren Molkenproteinen gestützt. Die aktuelle Lage auf der Rohstoffseite deutet jedoch eher auf Stabilität hin als auf einen so starken Angebotsdruck, wie er bei WPC80 und WPI zu beobachten ist.

Molkenpermeat bleibt in Europa stabil bei etwa 950–970 EUR/MT, während der US-Markt nach oben tendiert. Laktose hat leicht nachgegeben und liegt bei etwa 1.500 EUR/MT. In Europa ist die Nachfrage weiterhin hauptsächlich durch die Standardisierung bedingt, während die begrenzte Spotverfügbarkeit in den Vereinigten Staaten deutlicher zu spüren ist. Insgesamt bleiben Proteine der stärkste Faktor auf dem Milchmarkt, während Molkederivate mit geringerem Proteingehalt sich in einem ausgeglicheneren und selektiveren Umfeld bewegen.