Monatlicher Überblick über den Agrarrohstoffmarkt [Dezember]

Das Jahr 2025 war auf den globalen Agrarrohstoffmärkten durch deutliche Unterschiede zwischen den verschiedenen Marktsegmenten gekennzeichnet. Diejenigen, die unter starkem Angebotsdruck stehen, wie Getreide und einige Milcherzeugnisse, waren durch ein begrenztes Aufwärtspotenzial und vorsichtige Kaufaktivitäten gekennzeichnet. Gleichzeitig reagierten Märkte mit strukturell knappem Angebot oder Premium-Nachfrage, insbesondere Molkenproteine und Kakao, weiterhin sehr empfindlich auf neue Informationen, was sich in einer erhöhten Preisvolatilität niederschlug. Das Jahresende war auch von geringer Handelsliquidität, Positionsschließungen und einem selektiven Ansatz bei der Absicherung von Volumina für Anfang 2026 geprägt.

Molkereiprodukte

Im Dezember setzte sich der Preisdruck im europäischen Milchsektor fort, insbesondere in den Segmenten Fette und Pulver. Die komfortable Verfügbarkeit von Rohstoffen in Verbindung mit einer begrenzten Kaufaktivität über die Feiertage unterstützte weitere Preisabwärtsbewegungen. Der Markt für Butter und Magermilchpulver stand weiterhin unter Druck, wobei die Abschlüsse hauptsächlich kurzfristig erfolgten, oft mit einem deutlichen Abschlag gegenüber früheren Verträgen.

Butter in Europa stabilisierte sich im Dezember auf niedrigerem Niveau, wobei sich die Erzeuger darauf konzentrierten, ihre Lagerbestände vor Jahresende abzubauen. Das Pulversegment blieb ruhig, wobei MMP auf einem relativ stabilen, aber niedrigen Niveau verharrte, während VMP weiterhin unter der schwachen Nachfrage der Schokoladen- und Süßwarenindustrie litt, die durch die hohe Verfügbarkeit von Milchfett zusätzlich belastet wurde.

Käse, der von der saisonalen Einzelhandelsnachfrage und einer mäßigen Exporttätigkeit profitierte, schnitt relativ besser ab. Gouda und Mozzarella blieben stabil, aber der Druck auf die Lagerbestände und der internationale Wettbewerb begrenzten das Potenzial für Preiserhöhungen. Cheddar und lang gereifte Käsesorten reagierten empfindlicher auf Preisanpassungen, insbesondere im Zusammenhang mit hohen Lagerbeständen.

Molkenproteine blieben die klare Ausnahme. WPC 80 und WPI profitierten weiterhin von der starken Nachfrage aus den Segmenten Functional Food, Nahrungsergänzungsmittel und Sporternährung. Das begrenzte Angebot und die langen Vorlaufzeiten hielten die Preise auf einem sehr hohen Niveau und stabilisierten die Gewinnspannen in diesem Teil des Portfolios der Verarbeiter.

Der Dezember bestätigte, dass sich der Milchmarkt in einer Phase klarer Angebotsvorteile in den traditionellen Kategorien befindet, während der Premium-Status für Molkenproteine erhalten bleibt. Zu Beginn des Jahres 2026 ist ein hohes Maß an Kaufzurückhaltung festzustellen und der Schwerpunkt liegt auf der kurzfristigen Absicherung von Mengen.

Getreide und Stärke

Der Getreidemarkt war im Dezember 2025 stark von einem weltweiten Überangebot und sehr hohen Lagerbeständen geprägt. Nach der Rekordernte in der Saison 2025/26 hat der Angebotsdruck das Aufwärtspotenzial der Preise effektiv begrenzt, und der Markt konzentrierte sich auf den Exportwettbewerb, insbesondere zwischen der Europäischen Union und den Schwarzmeerländern.

In Europa führten die hohen Weizen- und Maisbestände in Verbindung mit den mäßigen Exportraten dazu, dass ein erheblicher Teil des Getreides in die Futtermittelverarbeitung und den Bioenergiesektor umgeleitet wurde. Die aggressive Preispolitik der russischen und ukrainischen Exporteure schränkte die Wettbewerbsfähigkeit der EU-Angebote auf Drittmärkten weiter ein, was zu einem Druck auf die Margen der europäischen Händler führte.

Auf dem Maismarkt blieb die Lage in Mittel- und Osteuropa besonders schwierig. Polen, Rumänien und Ungarn beendeten das Jahr mit großen Lagerbeständen, und die stabile, aber unzureichende Futtermittelnachfrage war nicht in der Lage, die verfügbaren Mengen zu absorbieren. Die gute Verfügbarkeit von Rohstoffen senkte die Kosten für die Stärke- und Bioethanolproduktion, aber der starke Wettbewerb zwischen den Verarbeitern schränkte die Möglichkeit ein, die Preise für das Endprodukt zu verbessern.

Hohe Lagerbestände und ein starker Exportwettbewerb bleiben auch Anfang 2026 Schlüsselfaktoren für den Markt, und eine Preiserholung wird einen deutlichen Nachfrageimpuls oder eine Störung auf der Angebotsseite erfordern.

Kaffee und Kakao

Kaffeemarkt

Auf dem Kaffeemarkt setzte sich im Dezember die Ende November beobachtete erhöhte Volatilität fort. Der Markt reagierte weiterhin auf frühere Handels- und Währungsimpulse, einschließlich Änderungen der US-Handelspolitik gegenüber Brasilien. Trotz der Preiskorrekturen blieben die Kaffeenotierungen im historischen Vergleich hoch, und die Anleger kehrten schnell zu dem Argument der niedrigen Lagerbestände und der Anfälligkeit des Marktes für Wetterfaktoren zurück.

Die Abwertung des brasilianischen Reals und die anhaltend hohen Exporte aus Vietnam verstärkten kurzfristig den Angebotsdruck, aber strukturelle Spannungen auf der Angebotsseite begrenzten das Ausmaß nachhaltiger Rückgänge. Zu Beginn des Jahres 2026 war der Markt eindeutig auf weitere Volatilität ausgerichtet.

Kakaomarkt

Auf dem Kakaomarkt war der Dezember nach den Rekordpreisen der Vormonate von anhaltender Nervosität geprägt. Prognosen, die auf eine bessere westafrikanische Ernte und die Möglichkeit eines kleinen Überschusses in den Jahren 2024/25 hindeuteten, entspannten die Stimmung, aber die Preise lagen weiterhin um ein Vielfaches über den Durchschnittswerten der Vorjahre.

Gleichzeitig mehrten sich die Anzeichen einer nachlassenden Verarbeitungsnachfrage, insbesondere in Europa und Asien. Der Rückgang des Kakaodurchsatzes bestätigte, dass sich die hohen Preise allmählich tatsächlich auf die Kaufentscheidungen der Industrie auswirkten, auch wenn der Markt weiterhin sehr empfindlich auf alle Wetter- und Logistikrisiken reagierte.

Zusatzstoffe

Der Dezember 2025 war auf dem Markt für Funktions- und Futtermittelzusatzstoffe durch eine saisonale Beruhigung der Handelsaktivitäten und verlängerte Lieferzeiten gekennzeichnet. Die europäischen Importeure konzentrierten sich auf den Abschluss von Verträgen und die Sicherung von Schlüsselpositionen für Anfang 2026 und reduzierten ihre Spotkäufe.

Der stärkste strukturelle Trend zeigte sich bei natürlichen Zusatzstoffen, insbesondere bei phytogenen Komponenten. Der zunehmende regulatorische Druck und die Notwendigkeit, den Einsatz von Antibiotika zu reduzieren, unterstützten die weiter steigende Nachfrage nach ätherischen Ölen und Kräutermischungen, insbesondere in der Tierernährung.

Die Preise für chemische Grundzusatzstoffe blieben stabil oder gingen leicht zurück. Für pH-Einstellmittel und Zitronensäure lagen die Preise in Europa im Dezember zwischen 1,42 und 1,51 €/kg, was auf eine gute Verfügbarkeit der Ware aus Asien und eine moderate Nachfrage zum Jahresende zurückzuführen ist. Die Hersteller wiesen jedoch darauf hin, dass steigende Energiekosten die Gewinnspannen in den kommenden Monaten beeinträchtigen könnten.

Zusammenfassung und Prognosen

Der Dezember 2025 bestätigte die zunehmende Kluft zwischen den verschiedenen Segmenten des Agrarrohstoffmarktes. Milch und Getreide blieben stark vom Angebot beeinflusst, während Molkenprotein und Kakao ihren Status als Premiummärkte mit erhöhter Volatilität beibehielten. Kaffee begann das neue Jahr mit einem hohen Maß an Empfindlichkeit gegenüber Wetter-, Währungs- und politischen Faktoren, während der Markt für Zusatzstoffe stabil blieb, wenn auch stark von operativen und regulatorischen Faktoren beeinflusst.

Ausblick für Anfang 2026:

• in der Milchwirtschaft sind weitere Anpassungen der Fettpreise möglich, während das Rohstoffangebot hoch bleibt;
• auf dem Getreidemarkt dürfte der Angebotsdruck anhalten, und eine Erholung wird von den Ausfuhren und der neuen Saison abhängen;
• die Kaffee- und Kakaomärkte werden volatil bleiben und auf Wetter, Lagerbestände und Nachfragedaten reagieren;
• bei den natürlichen Zusatzstoffen wird mit einem weiteren Anstieg der Nachfrage gerechnet, wobei die Preise in den Primärsegmenten stabil bleiben dürften.