Revue mensuelle du marché des matières premières agricoles [septembre]

Le mois a été marqué par une nette différenciation entre les catégories : le lait et les céréales se sont dépréciés sous l’influence d’une offre importante, tandis que le café et le cacao ont réagi aux problèmes météorologiques au Brésil et en Afrique de l’Ouest. Sur le marché des huiles végétales, le rythme des augmentations s’est ralenti, mais les pressions sur les coûts en Europe persistent, notamment en raison de l’augmentation des coûts de transport et de la politique commerciale à l’égard de la Malaisie.

Pour les acheteurs européens, le mois de septembre a été un moment de répit, mais aussi un signe que le quatrième trimestre pourrait être marqué par une nouvelle augmentation des tensions sur les coûts. Les entreprises combinent de plus en plus des stratégies de couverture des prix dans les catégories à haut risque (café, huiles) avec des renégociations de contrats lorsque le marché offre une marge de manœuvre pour des réductions.

Produits laitiers

Septembre 2025 a été un nouveau mois de baisse des prix sur le marché européen des produits laitiers, même si le rythme de cette baisse s’est nettement ralenti. Selon les données de la FAO, l’indice des prix des produits laitiers a baissé de 2,6 % d’un mois sur l’autre, avec une pression à la baisse en particulier sur le beurre et le lait écrémé en poudre(LEP). En Europe, les cotations de ces catégories se sont rapprochées des niveaux du début de l’année, ce qui signifie en pratique un retour à une base de prix relativement basse.

Le marché a également subi les effets d’une augmentation saisonnière de l’offre de lait cru. L’automne est arrivé plus vite que d’habitude sur le marché des produits laitiers, ce qui a entraîné une augmentation des stocks de produits laitiers et une pression supplémentaire sur les prix des matières grasses laitières. Les prix du beurre en Europe occidentale ont chuté en moyenne de 4 à 5 % par mois, tandis qu’en Pologne, des réductions de plus de 6 % ont été observées. Les prix du fromage et dulait entier en poudre sont restés stables, avec de légères fluctuations en fonction de la direction des exportations.

La situation a également été influencée par le contexte mondial : baisse de la demande de la Chine, qui a réduit les importations de lait en poudre, et activité d’achat plus faible dans la région du Moyen-Orient. Par ailleurs, au Royaume-Uni, des problèmes d’alimentation et des cas dans les troupeaux bovins ont réduit la production locale de lait cru, ce qui pourrait affecter à plus long terme les relations commerciales avec l’UE.

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Pour les transformateurs européens, le mois de septembre a été l’occasion de faire le point sur les bilans et d’analyser les stratégies de prix pour le quatrième trimestre. Le marché reste froid, mais pas surévalué, ce qui signifie que la marge de manœuvre pour de nouvelles baisses pourrait s’amenuiser. Le rythme de consommation des stocks et les données d’exportation de l’UE seront déterminants dans les semaines à venir. Les entreprises qui prévoient des contrats à long terme peuvent encore bénéficier d’une base de prix plus basse, mais devraient envisager des formules de prix flexibles pour réagir à un éventuel rebond au début de l’année 2026.

Céréales et amidons

Le mois de septembre 2025 a été marqué par des pressions continues sur l’offre pour le marché des céréales. L’Indice mondial des prix des céréales de la FAO a baissé de 0,6 % en glissement mensuel pour atteindre 105 points, poursuivant la tendance à la baisse observée depuis le printemps. Sur les marchés européens, les cotations du blé et du maïs sont restées stables, mais à des niveaux bas, inférieurs aux moyennes de 2024.

À la bourse du MATIF à Paris, les contrats de blé à la consommation ont fluctué entre 190 et 205 EUR/MT, avec des baisses temporaires en dessous de 190 EUR/MT en raison de l’augmentation de l’offre à l’exportation en provenance de Russie. En Pologne et en Europe centrale, la fourchette de prix était plus large, allant d’environ 160 à 230 EUR/MT, en fonction de la qualité du grain et de la région. Le maïs s’est maintenu dans une fourchette de 195-210 EUR/MT, soutenu par une demande stable d’aliments pour animaux malgré des prévisions de récoltes abondantes aux États-Unis et en Ukraine.

Les prévisions de la FAO et de l’USDA indiquent que la production céréalière mondiale en 2025/26 pourrait atteindre le chiffre record de 2,97 milliards de tonnes. Dans le même temps, la baisse des prix du maïs et de l’orge pèse sur les marges des fabricants d’aliments pour animaux, mais profite au secteur de l’élevage. Pour les importateurs et les meuniers européens, cela signifie une baisse des coûts des matières premières, mais aussi une concurrence accrue à l’exportation de la part des pays tiers.

Au Canada, les prévisions pour 2025 indiquent une baisse de la production de blé, ce qui pourrait limiter l’offre mondiale de variétés à haute teneur en protéines et renforcer la position des exportateurs européens à long terme. Dans les pays de l’UE, en revanche, la stabilité de la campagne d’amidon – tant pour le blé que pour la pomme de terre – a permis de maintenir les prix à un niveau modéré.

Le mois de septembre a donc été une période de calme relatif sur le marché des céréales, mais aussi de concurrence accrue à l’exportation. Avec une offre toujours élevée et une demande d’importation limitée en provenance d’Afrique du Nord, le marché reste favorable aux acheteurs. Les entreprises du secteur de l’alimentation humaine et animale en Europe devraient profiter de cette période pour renégocier les contrats et sécuriser les approvisionnements avant les changements logistiques potentiels du dernier trimestre de l’année.

Café et cacao

Le mois de septembre 2025 a été marqué par une nervosité accrue sur le marché du café et une pression continue sur les prix du cacao. Les deux matières premières ont été sous les feux des projecteurs pour les investisseurs et les importateurs, les conditions météorologiques et géopolitiques ayant fortement influencé les cotations dans ces segments.

Au Brésil, une sécheresse prolongée a réduit les prévisions de récolte d’arabica, ce qui s’est traduit par un nouveau mois de hausse des prix. Sur la bourse ICE, les contrats à terme sur l’arabica ont augmenté d’environ 8 à 10 % d’un mois sur l’autre au cours de la deuxième quinzaine de septembre, atteignant des niveaux supérieurs à 240 US ¢/lb, tandis que les contrats à terme sur le robusta ont augmenté d’environ 6 % pour atteindre 125 US ¢/lb. Le marché a réagi non seulement aux conditions météorologiques, mais aussi aux inquiétudes concernant la logistique à l’intérieur du Brésil et aux tensions liées aux exportations par les ports de Santos. La hausse des prix du café n’est pas seulement due à une récolte moins abondante, mais aussi à l’activité accrue des fonds spéculatifs, qui amplifient la volatilité des prix.

En Europe, cela s’est traduit par une augmentation du coût des grains verts et une pression sur les marges des torréfacteurs. Les importateurs ont dû faire face à la hausse des prix du fret et à l’incertitude persistante des taux de change, en particulier dans la relation USD/EUR. Pour le segment de la vente au détail, cela signifie qu’il y a un risque de nouvelles augmentations du prix du café au quatrième trimestre, bien que certaines grandes chaînes aient déjà obtenu des volumes à des prix antérieurs.

La situation sur le marché du cacao est restée tout aussi tendue. Après des hausses antérieures, les prix sur la bourse ICE sont restés dans une fourchette étroite, toujours proches de niveaux historiquement élevés, supérieurs à 10 000 USD/MT. Le marché est resté influencé par l’offre limitée de l’Afrique de l’Ouest – en particulier de la Côte d’Ivoire et du Ghana – où les conditions météorologiques et les maladies des cacaoyers ont continué d’affecter la production. La hausse des coûts de transport et les tensions persistantes dans les chaînes d’approvisionnement mondiales sont restées des facteurs de risque supplémentaires.

Pour le secteur européen du cacao, septembre a été un mois de recherche intensive de sources d’approvisionnement alternatives et de renégociation des contrats. Les cotations sont restées élevées mais relativement stables, ce qui a permis à certains importateurs de planifier leurs achats plus sereinement. Toutefois, le coût des matières premières reste important et les fabricants de confiserie répercutent de plus en plus la charge des coûts sur les prix de détail.

Le café et le cacao restent donc les segments où la volatilité des prix est la plus forte. Leur évolution dépendra largement des conditions météorologiques en Amérique du Sud et en Afrique, ainsi que des décisions commerciales des États-Unis et de l’Union européenne en matière de droits de douane et de subventions. Pour les importateurs européens, cela signifie qu’il faut maintenir des stratégies d’achat flexibles et couvrir les taux de change au moins jusqu’à la fin de l’année.

Additions

Septembre 2025 sur le marché des additifs a été marqué par une stabilité modérée, mais avec des signaux de plus en plus clairs de changements imminents des coûts. La plupart des composants clés – tels que l’acide citrique, les acides aminés ou les vitamines alimentaires – sont restés dans des fourchettes de prix similaires à celles du mois d’août, mais la hausse des coûts de l’énergie et du transport a commencé à se faire sentir de plus en plus dans les offres des producteurs extracommunautaires.

En Chine, les prix de l’acide citrique sont restés stables, dans une fourchette de 4 800 à 5 000 RMB/MT. Les stocks toujours élevés et la faible demande d’exportation ont favorisé les acheteurs, ce qui a permis de renégocier les prix et d’allonger les délais de livraison. Les producteurs chinois ont commencé à signaler d’éventuelles réductions de production au quatrième trimestre en raison de la hausse des prix de l’électricité et du gaz, ce qui pourrait bientôt inverser la tendance à la baisse.

En Inde et en Asie du Sud-Est, la hausse des coûts énergétiques commence déjà à affecter les prix de certains acides aminés et vitamines. En Europe, le marché est resté relativement calme, les fournisseurs se concentrant sur le maintien de relations stables avec leurs clients et sur la reconstitution des stocks après les fêtes de fin d’année. Dans le même temps, l’intérêt pour d’autres destinations d’importation s’est accru, notamment l’Amérique du Sud, qui pourrait devenir un élément important de la diversification de la chaîne d’approvisionnement en 2026.

Après un été marqué par la baisse des taux de fret, le mois de septembre a apporté les premiers signes d’un rebond, en particulier dans les directions de l’Asie vers l’Europe. Pour les importateurs, cela signifie la nécessité d’une plus grande flexibilité dans la planification des livraisons et la sécurisation de l’espace de chargement à l’avance.

Le marché des additifs reste donc stable, mais potentiellement vulnérable. Au cours des prochains mois, les principaux facteurs de prix seront les coûts énergétiques, le fret et la politique douanière – en particulier si l’Union européenne décide de réviser les taux d’importation pour certaines catégories de produits chimiques. Pour les acheteurs européens, c’est le moment de diversifier les destinations d’importation et de négocier des contrats plus longs avec des clauses énergétiques.

Résumé et prévisions

Septembre 2025 a ramené le calme sur le marché des matières premières agricoles. Les prix des céréales et des produits laitiers sont restés bas, favorisant les acheteurs, tandis que les segments du café et du cacao sont restés à des niveaux élevés mais stables.

Pour les importateurs européens, il s’agit d’une période d’équilibre relatif avant la fin de l’année – avec une marge de manœuvre pour renégocier les contrats dans les secteurs stables et la nécessité de couvrir prudemment les volumes dans les catégories plus risquées. Au cours des prochains mois, l’orientation du marché sera déterminée par les facteurs météorologiques, la situation logistique et le rythme de la reprise de la demande en Asie.