Monatlicher Überblick über den Agrarrohstoffmarkt [Juli]

„Der Juli 2025 brachte keine abrupten Umschwünge, aber er wurde zu einem Moment deutlicher Veränderung in der Wahrnehmung des Marktes – nicht so sehr in Bezug auf die Preise, sondern auf die Mechanismen, die sie beeinflussen. Der Schwerpunkt hat sich von einem strukturellen Überangebot, insbesondere in den Segmenten Getreide und Ölsaaten, auf die wachsende Bedeutung politischer Faktoren wie die Ankündigung von US-Zöllen verlagert. Die Märkte reagieren immer weniger auf Produktionsdaten und immer mehr auf Exportziele, Handelsspannungen und das Verhalten der Marktteilnehmer. Dies ist ein deutliches Zeichen dafür, dass die saisonale Logik tieferen und komplexeren Trends weicht.“

Marcin Stradowski

Commercial Director and Partner at Foodcom S.A.

Getreide und Ölsaaten – mehr Rohstoffe als Abnehmer

Die Europäische Kommission hat im Juli ihre Prognose für die diesjährige Getreideernte von 283 auf 278 Millionen Tonnen gesenkt. Dürreperioden in Rumänien, Bulgarien und Ungarn haben vor allem Mais und Sonnenblumen geschadet.

Trotz dieser Korrektur war das Angebot immer noch größer als die Nachfrage, und die Lagerhäuser füllten sich. Dadurch blieben die Preise unter Druck, zumal die Exporteure am Schwarzen Meer und in den USA äußerst wettbewerbsfähige Verkaufsbedingungen anboten.

Im Segment der Ölsaaten war die Situation uneinheitlicher. Die Rapserträge haben sich im Vergleich zum Vorjahr deutlich verbessert, insbesondere in Frankreich und Deutschland, obwohl das wechselhafte Wetter in Mittel- und Osteuropa das volle Potenzial der Ernte begrenzt hat. Im Laufe des Jahres stiegen die EU-Ausfuhren von Raps und anderen Ölsaaten um mehr als 25 Prozent, während die Einfuhren zurückgingen, was den Druck auf die lokalen Märkte erhöhte.

In den USA deuteten die Prognosen vom August auf eine Rekordmaisernte von 415 Millionen Tonnen hin, 16 Millionen mehr als die bisherigen Schätzungen und sogar 37 Millionen mehr als im Jahr 2024. Obwohl es sich um vorläufige Zahlen handelte, beeinflussten sie bereits im Juli die Stimmung und verschärften den Wettbewerb für die EU-Exporteure.

Molkerei – hohe Produktion, schwächere Nachfrage

Die europäischen Milcherzeuger hielten ihr hohes Produktionsniveau im Juli aufrecht, aber die Nachfrage, insbesondere nach Exporten, schwächte sich deutlich ab. Warenüberschüsse waren vor allem bei Käse und Milchpulver zu verzeichnen. Die Lager füllten sich und die Zahl der Transaktionen ging zurück. Viele Käufer hielten sich mit ihren Entscheidungen zurück und hofften auf weitere Preissenkungen.

Die verschiedenen Produkte entwickelten sich unterschiedlich. Mozzarella profitierte weiterhin von der starken Nachfrage in der Gastronomie während der Sommersaison, während Butter und reifende Käsesorten weiterhin unter Preisdruck standen. Zunehmend wurde der Markt nicht durch saisonale Faktoren, sondern durch Veränderungen im internationalen Handel und politische Spannungen beeinflusst.

Kakao – das Wetter schränkt die Erträge ein

In den beiden größten Kakaoanbauländern, Côte d’Ivoire und Ghana, waren die Witterungsbedingungen für die Ernte nicht günstig. Die Niederschlagsmenge lag weit unter dem Normalwert, und kühle Nächte verlangsamten die Entwicklung der jungen Früchte und erhöhten das Risiko von Krankheiten, einschließlich der Schwarzfäule.

Felduntersuchungen ergaben, dass die Schäden an Blüten und Früchten im Mai um 15-20 % höher waren als erwartet. Die Branche schätzt, dass die Produktion in der Saison 2025/26 im Vergleich zum Vorjahr um etwa 10 % zurückgehen könnte.

Obwohl die offiziellen Prognosen der Internationalen Kakao-Organisation (ICCO) noch nicht revidiert wurden, begannen die Vertragspreise bereits im Juli zu steigen. Der Markt preiste das Risiko einer Angebotsverknappung ein, da die Exporteure von einer Verschlechterung der Bohnenqualität berichteten.

Kaffee – von der Rekordernte zum Risiko von Zöllen

Die brasilianische und indonesische Kaffeeernte war im Juli sehr gut, was das Angebot erhöhte und die Preise für Robusta- und Arabica-Kaffee auf den niedrigsten Stand seit Monaten drückte. Gegen Ende des Monats tauchten Nachrichten über mögliche Handelshemmnisse in den Beziehungen zwischen den USA und Brasilien auf.

Seit Anfang August haben sich einige dieser Ankündigungen bewahrheitet, was die Spannung auf dem Markt erhöht und den früheren Abwärtstrend der Preise gestoppt hat.

Zölle und Politik – ein zunehmender Einfluss auf den Markt

Bereits im Juli wirkte sich die bloße Aussicht auf neue Handelshemmnisse deutlich auf die Futures-Bewertungen aus, insbesondere für Kaffee, Kakao und Ölsaatenprodukte. Die Märkte begannen, das Risiko höherer Logistikkosten und möglicher Unterbrechungen der Lieferketten in die Preise einzubeziehen, noch bevor die Vorschriften offiziell in Kraft traten. Anfang August wurden diese Ankündigungen Realität und die von der Regierung Donald Trump angekündigten neuen Zölle traten in Kraft.

Im Rahmen der so genannten reziproken Zölle führten die USA Zölle zwischen 10 und 50 Prozent auf Länder ein, die nach Ansicht des Weißen Hauses übermäßig vom Handel mit den USA profitieren. Indien wurde mit einem 25-prozentigen Zoll belegt, unter anderem als Reaktion auf die Einfuhr von billigem russischem Öl, das nach der Raffination in die USA geliefert wurde. Kanada wird mit einem 35-prozentigen Zoll auf eine breite Palette von Industrie- und Konsumgütern belegt und Brasilien mit einem 50-prozentigen Zoll auf landwirtschaftliche Erzeugnisse und Rohstoffe. Taiwan unterlag einem Zollsatz von 20 Prozent und die Schweiz einem Zollsatz von fast 39 Prozent auf Exportprodukte mit hoher Wertschöpfung.

Mit der Europäischen Union wurde eine Einigung erzielt. Anstelle der ursprünglich angedrohten Zölle von 30 bis 50 Prozent wurde für die meisten Waren ein Satz von 15 Prozent eingeführt. Im Gegenzug verpflichtete sich die EU, die Einfuhren von verflüssigtem Erdgas, Erdöl und Erdgas aus den USA zu erhöhen.

Die Reaktion der Märkte erfolgte sofort. Die indische Rupie schwächte sich ab, und die Aktienindizes der Pharma-, IT- und Automobilbranche fielen drastisch. Analysten warnen vor größeren Unterbrechungen der Lieferketten und dem Druck auf die Exporteure, Preise, Logistik und Produktion anzupassen. Donald Trump hat zudem die Möglichkeit von 100 Prozent Zöllen auf den Ölhandel angekündigt, falls Indien seine Haltung gegenüber russischen Energieimporten nicht ändert.

Schlussfolgerung

Der Juli 2025 brachte zwar keine spektakuläre Wende, aber eine eindeutige Verfestigung neuer Richtungen. Das Überangebot bleibt eine zentrale Herausforderung, und die Preise werden zunehmend von politischen Entscheidungen und Veränderungen im Welthandel beeinflusst, nicht nur von den Ernteprognosen. Die Trends ändern sich allmählich, aber in einer Weise, die nur schwer umkehrbar sein wird.