- La lluvia en Brasil pone fin a la sequía histórica, los futuros de soja CBOT caen un 10% a un mínimo de cuatro años.
- A pesar de una cosecha menor de lo previsto, las recientes lluvias estabilizan las estimaciones y satisfacen la demanda mundial tras una caída del 15 % en 2023
- Los administradores de dinero cautelosos están reduciendo las posiciones largas a la luz de la buena cosecha en Argentina, lo que lleva a nuevos mínimos en los futuros de aceite de soja y harina de soja y señala las incertidumbres del mercado.
El mercado de la soja se suaviza cuando las lluvias ponen fin a la sequía brasileña
Las recientes lluvias que han puesto fin a la histórica sequía en el principal estado productor de soja de Brasil han incitado a los especuladores a vender, enviando los futuros de soja CBOT más activos a un mínimo de cuatro años de 12,36 dólares el bushel. La caída del 10% desde mediados de noviembre es la más pronunciada en las cinco primeras sesiones de 2024 y recuerda a la de 1984, cuando EE.UU. dominaba las exportaciones de soja (ahora están por debajo del 30%).
Los futuros de la soja sufrieron un descenso del 15% en 2023, la primera pérdida anual desde 2018, ya que se esperaba que la oferta sudamericana se recuperara a principios de 2024. Aunque la cosecha brasileña es menor de lo esperado, las recientes lluvias están estabilizando las estimaciones y proporcionando satisfacción a la demanda global, especialmente con la recuperación de Argentina.
Es poco probable que el ominoso comienzo de 2024 marque la pauta de enero, ya que los datos históricos muestran que la soja ha subido en siete de los últimos 10 años. Cabe señalar que, a pesar de los descensos de enero de 1984, la soja terminó al alza en los meses siguientes.
Cautela en los futuros de soja CBOT en medio del optimismo sobre la cosecha
En la semana que finalizó el 2 de enero, los gestores de dinero se mostraron cautelosos con los futuros de la soja CBOT, con una posición corta neta de 11.629 contratos. También redujeron significativamente su posición larga neta en harina de soja, lo que contribuyó a la caída de los futuros.
Este cambio se debió a las favorables condiciones de la cosecha en Argentina y a las expectativas de una mayor producción. La posición corta neta de los administradores de dinero en futuros y opciones de aceite de soja CBOT alcanzó los 50,554 contratos, el nivel más alto desde junio de 2019.
Tanto los futuros de aceite de soja como los de harina de soja tocaron mínimos recientes, con la harina de soja en su precio más bajo desde diciembre de 2021. En la liquidación del lunes, la soja y la harina de soja para entrega en marzo cotizaron en condiciones de sobreventa técnica, lo que pone de relieve las incertidumbres y los desafíos en curso en los mercados de soja CBOT.
