Aperçu mensuel du marché des matières premières agricoles [juillet]

« Le mois de juillet 2025 n’a pas apporté de changements brusques, mais il est devenu un moment de changement marqué dans la façon dont le marché a été perçu – pas tant en termes de prix, mais en termes de mécanismes qui les façonnent. L’accent n’est plus mis sur la surabondance structurelle de l’offre, en particulier dans les segments des céréales et des oléagineux, mais sur l’importance croissante de facteurs politiques tels que les annonces de droits de douane aux États-Unis. Les marchés réagissent de moins en moins aux données de production et de plus en plus aux destinations d’exportation, aux tensions commerciales et au comportement des acteurs du marché. C’est un signe clair que la logique saisonnière cède la place à des tendances plus profondes et plus complexes »

Marcin Stradowski

Directeur commercial et partenaire chez Foodcom S.A.

Céréales et oléagineux – plus de produits que de preneurs

En juillet, la Commission européenne a revu à la baisse ses prévisions de récolte céréalière pour cette année, les ramenant de 283 à 278 millions de tonnes. Les sécheresses en Roumanie, en Bulgarie et en Hongrie ont particulièrement endommagé le maïs et le tournesol.

Malgré cette correction, l’offre est restée supérieure à la demande et les entrepôts se sont remplis. Cela a maintenu la pression sur les prix, d’autant plus que les exportateurs de la mer Noire et des États-Unis offraient des conditions de vente extrêmement compétitives.

Dans le segment des oléagineux, la situation était plus mitigée. Les rendements du colza se sont nettement améliorés par rapport à l’année précédente, en particulier en France et en Allemagne, bien que les conditions météorologiques variables en Europe centrale et orientale aient limité le plein potentiel de la récolte. Au cours de l’année, les exportations de colza et d’autres cultures oléagineuses de l’UE ont augmenté de plus de 25 %, tandis que les importations ont diminué, ce qui a accru la pression sur les marchés locaux.

Aux États-Unis, les prévisions du mois d’août indiquaient une récolte de maïs record de 415 millions de tonnes, soit 16 millions de plus que les estimations précédentes et jusqu’à 37 millions de plus qu’en 2024. Bien qu’il s’agisse de chiffres préliminaires, ils influençaient déjà le sentiment en juillet et intensifiaient la concurrence pour les exportateurs de l’UE.

Produits laitiers : une production élevée, une demande plus faible

Les producteurs laitiers européens ont maintenu des niveaux de production élevés en juillet, mais la demande, en particulier pour les exportations, s’est clairement affaiblie. Les excédents de produits étaient surtout visibles dans les segments du fromage et du lait en poudre. Les entrepôts se remplissent et le nombre de transactions diminue. De nombreux acheteurs retardaient leurs décisions, espérant de nouvelles baisses de prix.

Les produits ont évolué différemment. La mozzarella a continué à bénéficier de la forte demande de la restauration pendant la saison estivale, tandis que le beurre et les fromages affinés sont restés sous la pression des prix. De plus en plus, le marché a été influencé non pas par des facteurs saisonniers, mais par des changements dans le commerce international et des tensions politiques.

Cacao – les conditions météorologiques limitent les rendements

Dans les deux plus grands pays producteurs de cacao, la Côte d’Ivoire et le Ghana, les conditions météorologiques n’ont pas été favorables à la culture. Les précipitations ont été nettement inférieures à la normale et les nuits fraîches ont ralenti le développement des jeunes fruits et augmenté le risque de maladies, notamment la pourriture noire.

Les enquêtes sur le terrain ont montré que les dégâts sur les fleurs et les fruits étaient de 15 à 20 % plus élevés que prévu en mai. Le secteur estime que la production de la saison 2025/26 pourrait chuter d’environ 10 % par rapport à l’année dernière.

Bien que les prévisions officielles de l’Organisation internationale du cacao (ICCO) n’aient pas encore été révisées, les prix des contrats avaient déjà commencé à augmenter en juillet. Le marché a intégré le risque d’une contrainte de l’offre, les exportateurs signalant une baisse de la qualité des fèves.

Café – de la récolte record au risque de droits de douane

Les récoltes de café brésiliennes et indonésiennes ont été très bonnes en juillet, ce qui a stimulé l’offre et poussé les prix du robusta et de l’arabica à leurs niveaux les plus bas depuis des mois. Vers la fin du mois, des informations ont fait état de possibles barrières commerciales dans les relations entre les États-Unis et le Brésil.

Depuis le début du mois d’août, certaines de ces annonces se sont concrétisées, augmentant la tension sur le marché et interrompant la tendance à la baisse des prix observée précédemment.

Douanes et politique – une influence croissante sur le marché

Dès le mois de juillet, la simple perspective de nouvelles barrières commerciales a eu un impact évident sur les évaluations des contrats à terme, en particulier pour le café, le cacao et les produits oléagineux. Les marchés ont commencé à intégrer dans les prix le risque d’augmentation des coûts logistiques et d’éventuelles perturbations des chaînes d’approvisionnement, avant même l’entrée en vigueur officielle des réglementations. Début août, ces annonces sont devenues une réalité et les nouveaux tarifs douaniers annoncés par l’administration de Donald Trump sont entrés en vigueur.

Dans le cadre des droits de douane dits réciproques, les États-Unis ont introduit des droits de douane compris entre 10 et 50 % sur les pays qui, selon la Maison-Blanche, bénéficient de manière excessive des échanges commerciaux avec les États-Unis. L’Inde a été soumise à un droit de 25 % en réponse aux importations de pétrole russe bon marché qui partait aux États-Unis après raffinage, entre autres pays. Le Canada est soumis à des droits de douane de 35 % sur une large gamme de produits industriels et de consommation, et le Brésil à des droits de douane de 50 % sur les produits agricoles et les matières premières. Taïwan est soumis à un taux de 20 % et la Suisse à près de 39 % sur les produits d’exportation à forte valeur ajoutée.

Un accord a été conclu avec l’Union européenne. Au lieu des droits de douane de 30 à 50 pour cent initialement prévus, un taux de 15 pour cent a été introduit sur la plupart des marchandises. En contrepartie, l’UE s’est engagée à augmenter les importations de GNL, de pétrole et de gaz naturel américains.

La réaction des marchés a été immédiate. La roupie indienne s’est affaiblie et les indices boursiers des secteurs pharmaceutique, informatique et automobile ont fortement chuté. Les analystes mettent en garde contre d’importantes perturbations dans les chaînes d’approvisionnement et contre la pression exercée sur les exportateurs pour qu’ils ajustent leurs prix, leur logistique et leur production. Donald Trump a en outre annoncé la possibilité d’imposer des droits de douane de 100 % sur le commerce du pétrole si l’Inde ne modifie pas sa position à l’égard des importations d’énergie russe.

Conclusion

Juillet 2025 n’a pas apporté de changements spectaculaires, mais a clairement consolidé de nouvelles orientations. La surabondance de l’offre reste un défi majeur et les prix sont de plus en plus influencés par les décisions politiques et l’évolution du commerce mondial, et pas seulement par les prévisions de récolte. Les tendances évoluent progressivement, mais d’une manière qu’il sera difficile d’inverser.