Aperçu du marché du soja [Rapport mondial]

Au cours de l’hiver 2025, les prix du soja sont restés élevés, soutenus par des approvisionnements limités en provenance d’Amérique du Sud, mais les récoltes du printemps et de l’été ont rapidement changé la donne. L’offre record du Brésil et les volumes importants en provenance des États-Unis ont entraîné une forte baisse des prix, qui ont atteint des niveaux inégalés depuis plusieurs années. En septembre, un facteur supplémentaire a accéléré ce processus : les achats records de la Chine à l’Argentine, qui ont réduit le rôle traditionnel des États-Unis sur ce marché. Cette évolution a montré à quel point l’équilibre peut basculer rapidement et à quel point le marché du soja dépend de la demande asiatique.

Dynamique du marché

En 2025, le marché mondial du soja a connu une baisse sensible des prix après les niveaux élevés de la fin de l’année précédente. En janvier, le prix moyen était de 396,65 EUR/MT. Les approvisionnements en provenance d’Amérique du Sud sont restés limités et les États-Unis sont restés l’exportateur le plus important. Au cours des mois suivants, des volumes plus importants en provenance du Brésil ont commencé à entrer sur le marché. La Chine et l’Union européenne représentaient la plus grande part des importations mondiales.

En août, le prix moyen du soja était de 349 euros par tonne. Au début du mois de septembre, les prix du marché mondial ont commencé à baisser en raison de l’augmentation des disponibilités en provenance du Brésil et devraient continuer à baisser dans les semaines à venir. Le Conseil international des céréales estime la récolte mondiale de soja pour la saison 2025/26 à 429 millions de tonnes, les stocks mondiaux de fin de campagne tombant à 124 millions de tonnes, ce qui indique une production élevée et une forte consommation d’aliments pour animaux. Le marché se caractérise par une plus grande volatilité des prix. Les importateurs réduisent les contrats à long terme et optent de plus en plus pour des fenêtres commerciales courtes.

Analyse régionale du marché du beurre

L’Europe

Les importations de soja dans l’Union européenne jusqu’à présent dans la saison 2025/26 ont totalisé 2,67 millions de tonnes, en baisse de 4% par rapport à l’année précédente. La part des destinations sud-américaines augmente dans la structure de l’offre, conformément à l’offre brésilienne record au troisième trimestre.

Les prévisions de l’offre intérieure pour 2025/26 ont été révisées à la baisse de 0,2 million de tonnes en septembre. La superficie récoltée dans l’UE a été révisée à environ 1,1 million d’hectares, et le rendement inférieur prévu maintient une forte dépendance à l’égard des importations dans le segment de l’alimentation animale. Le prix CAF Rotterdam de la farine de soja en août 2025 était d’environ 354 €/MT, ce qui augmente le coût des mélanges d’aliments pour animaux dans les secteurs de la volaille et du porc de l’UE.

Amérique du Nord

La production américaine de soja pour la saison 2025/26 a été estimée à 117 millions de tonnes, dont près de 40 % sont destinés à l’exportation. Les stocks de clôture tombent à 7,9 millions de tonnes, ce qui indique un bilan serré et un excédent limité par rapport à la forte demande du marché mondial. En août, le prix au comptant du soja était d’environ 374 €/MT et en septembre, les prix à terme ont atteint près de 933 €/MT, ce qui souligne l’ampleur de la différence entre les marchés physiques et les marchés à terme. La Chine reste le principal acheteur, mais la plus grande disponibilité de l’offre brésilienne limite la dynamique des ventes américaines.

Le Canada maintient une production stable à 7 millions de tonnes, dont la majeure partie est destinée au marché intérieur. Sa part dans le commerce mondial reste limitée et sa compétitivité à l’exportation faible par rapport aux fournisseurs sud-américains et américains dominants.

Océanie

L’Australie reste un acteur marginal sur le marché mondial du soja. La production pour la saison 2025/26 a été estimée à 52 000 tonnes, ce qui, avec une superficie de 25 000 hectares et un rendement de 2,08 t/ha, limite le potentiel d’exportation du pays. Les volumes étant trop faibles pour influencer le commerce international, le marché intérieur se concentre sur les importations de composants pour l’alimentation animale.

La Nouvelle-Zélande ne joue pas un rôle significatif dans le commerce des graines de soja et son bilan reste dominé par d’autres secteurs agricoles. Dans la région, le tourteau de soja importé reste la référence la plus importante pour les coûts de l’alimentation animale, avec un prix CAF Rotterdam de 354 €/MT en août 2025.

Asie

La Chine reste le premier acheteur mondial de soja en 2025, représentant environ 61 % des importations mondiales. La récolte nationale ne couvrant pas les besoins du marché, les approvisionnements en provenance d’Amérique du Sud gagnent en importance, avec des volumes supplémentaires en provenance d’Argentine et d’Uruguay. La part des États-Unis dans la balance commerciale chinoise s’en trouve réduite.

En septembre, la Chine a passé des contrats pour environ 1,3 million de tonnes de soja en provenance d’Argentine, profitant de la suppression temporaire de la taxe à l’exportation de 26 %. Les contrats portaient sur au moins 10 à 15 cargaisons d’environ 65 000 tonnes chacune, avec livraison en novembre, période traditionnellement gérée par les États-Unis. Les prix ont été fixés sur une base CNF avec une prime de 79-85 €/MT par rapport aux niveaux des contrats à terme, ce qui renforce encore l’attrait de l’offre argentine.

Dans les pays d’Asie du Sud-Est, la demande de soja en tant qu’aliment pour animaux et base d’huile augmente, en particulier en Indonésie, au Viêt Nam et aux Philippines. La demande est soutenue par le développement de l’élevage de volailles et l’expansion de la transformation alimentaire. En Inde, la récolte de 2025 a été inférieure à celle de l’année précédente et la majeure partie de la production est destinée au marché intérieur, ce qui limite les possibilités d’exportation. Le Pakistan augmente sa consommation de composants protéiques, mais ce sont les importations de farine de soja plutôt que de graines qui dominent.

Moyen-Orient et Afrique du Nord

Cette région reste fortement dépendante des importations de soja, utilisé principalement dans les industries de l’alimentation animale et de l’huile. Les principaux fournisseurs sont le Brésil et les États-Unis, les volumes les plus importants étant destinés à l’Égypte, à la Turquie et à l’Iran. Les variations des prix du marché mondial se répercutent rapidement sur la structure des achats, car les importateurs modifient régulièrement leurs itinéraires d’approvisionnement, en sélectionnant les fournisseurs les plus compétitifs.

Tendances et prévisions

L’évolution la plus importante du marché du soja en 2025 est un renversement de la tendance à la hausse précédente et une nette correction des prix. Des récoltes record au Brésil et aux États-Unis, combinées à une consommation limitée en Chine, ont entraîné une baisse des cotations, et la concurrence accrue des exportateurs a encore renforcé ce mouvement.

L’entrée en force de l’Argentine sur le marché chinois est un fait marquant. Les achats de septembre, qui ont atteint 1,3 million de tonnes, montrent que Pékin opte de plus en plus pour les approvisionnements sud-américains au détriment des États-Unis. Cette évolution limite les chances d’un rebond des exportations américaines et renforce la concurrence par les prix entre les exportateurs.

Trois facteurs détermineront la configuration du marché au cours des prochains trimestres : le rythme des ventes en provenance d’Amérique du Sud, la demande en Asie avec un accent particulier sur la Chine, et la politique commerciale américaine. D’éventuelles barrières tarifaires pourraient modifier l’orientation des flux de marchandises, ce qui aurait un impact significatif sur le bilan mondial.

En ce qui concerne les saisons à venir, le marché pourrait rester dans un état d’équilibre apparent, dans lequel l’offre abondante du Brésil et des États-Unis rencontre une absorption limitée de l’Asie. Cette configuration limite la possibilité d’un rebond des prix et est propice au maintien d’une lutte concurrentielle pour les marchés.

À plus long terme, la consommation de soja devrait croître principalement en Asie et en Afrique. Toutefois, la correction actuelle des prix montre que l’évolution du marché sera volatile et que le soja restera vulnérable aux changements économiques et à l’évolution de la demande.

Les prix du soja sont aujourd’hui à un niveau historiquement bas, ce qui modifie complètement l’équilibre des forces sur le marché. Pendant de nombreux mois, les importateurs ont accepté des taux élevés parce qu’ils supposaient que l’offre en provenance d’Amérique du Sud serait limitée. Or, les récoltes record au Brésil et aux États-Unis ont rapidement vérifié ces prévisions et ont entraîné une correction des prix plus tôt que prévu. En septembre, les achats de la Chine en Argentine ont joué un rôle important, car une partie des commandes normalement destinées aux États-Unis ont été redirigées vers ce pays. Cela montre que le commerce mondial du soja réagit très rapidement aux décisions politiques et fiscales, telles que la suppression temporaire de la taxe à l’exportation en Argentine. Nous entrons à présent dans une phase de concurrence féroce sur les prix. Le Brésil, les États-Unis et l’Argentine se battront pour chaque contrat sur les marchés asiatiques.

Marcin Stradowski

Partner at Foodcom S.A

Rapports mondiaux de Foodcom S.A.

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