Comienzo de año en el mercado lácteo: estabilización y repunte [294ª edición del boletín Foodcom DAIRY]

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Con el pleno retorno de la actividad comercial tras el periodo de Navidad y Año Nuevo, las primeras sesiones de enero muestran un cambio en el sentimiento a corto plazo en determinados segmentos del mercado lácteo. El periodo entre Navidad y Año Nuevo trajo consigo importantes perturbaciones estacionales de los precios y niveles de precios excepcionalmente bajos en los segmentos de la leche líquida y al contado. Sin embargo, la primera semana comercial completa de 2026 trae signos de estabilización y un repunte selectivo de los precios. Los recientes resultados de las subastas internacionales han supuesto un apoyo adicional, especialmente para los productos lácteos en polvo, a medida que la liquidez vuelve gradualmente al mercado y los participantes reanudan sus operaciones comerciales normales.

Pese a la mejora de las cotizaciones en algunas partes de la categoría, el panorama general del mercado sigue siendo cauteloso. La disponibilidad de leche cruda en Europa sigue siendo elevada y persiste la presión sobre los precios al contado de la leche, lo que limita las expectativas de precios de compra y sigue presionando los márgenes de los transformadores. Al mismo tiempo, por el lado de la demanda, es evidente una reevaluación del nivel de seguridad de la oferta para el primer trimestre y principios del segundo, lo que da lugar a negociaciones más activas y bilaterales que a finales de 2025.

Leche en polvo

El mercado de la leche desnatada en polvo se fortaleció notablemente tras un fuerte comienzo de año en los mercados internacionales de referencia. Los precios de la leche desnatada en polvo alimentaria se han recuperado hasta situarse en torno a los 2050 €/Tm FCA en las operaciones a corto plazo, con un número creciente de ofertas que prueban niveles más cercanos a los 2100 €/Tm. La actividad de compra ha aumentado claramente en comparación con diciembre, aunque la demanda sigue siendo selectiva en términos de volúmenes.

La leche desnatada en polvo para piensos ha seguido los aumentos del segmento alimentario. Las negociaciones comerciales actuales se sitúan en una amplia horquilla de 1950-2050 EUR/Tm de DAP NL, lo que refleja una disponibilidad ligeramente más ajustada y una mejora del sentimiento a corto plazo. Sin embargo, el potencial alcista sigue dependiendo de la situación en el segmento de los líquidos y del ritmo de las compras de leche en las próximas semanas.

Queso

El mercado del queso entró en el nuevo año con un tono estable, ligeramente más fuerte en algunos lugares. El Gouda y el Edam cotizan en torno a los 3.000 euros/Tm, con una oferta equilibrada a corto plazo y un interés comprador estable. La cuajada de cheddar se mantiene en torno a los 3250 EUR/TM, apoyada por unos volúmenes de producción relativamente disciplinados.

Al mismo tiempo, los fundamentos de la oferta siguen siendo sólidos. El aumento estacional de la disponibilidad de leche favorece una mayor producción de queso, que sigue siendo una de las opciones más atractivas para la gestión de la materia prima. A corto plazo, la presión sobre los precios es limitada, pero el mercado está cada vez más atento al riesgo de un aumento de las existencias de quesos madurados con película en la última parte del primer trimestre, lo que podría afectar a la estabilidad actual de los precios.

Grasas

Los precios de la mantequilla se mantienen en una horquilla relativamente estrecha. La actividad del mercado al contado se concentra en torno a niveles de 4000-4200 euros/TM, con una presión comercial limitada a ambos lados del mercado. Los niveles actuales del precio de la nata indican que el mercado de la mantequilla sigue apoyándose más en el posicionamiento de los participantes que en los fundamentos actuales de la oferta y la demanda.

El AMF muestra signos de estabilización tras un periodo de elevada volatilidad, apoyado por la mejora de las señales de demanda en los mercados mundiales. Sin embargo, con el aumento de los flujos de leche y una actividad minorista aún cautelosa, la confianza sigue siendo limitada y los compradores siguen evitando los compromisos contractuales a largo plazo.

Fluidos

El segmento de los líquidos se ha recuperado claramente tras los niveles extremadamente débiles observados durante el periodo festivo. Los precios de la nata, que habían caído por debajo de los 3.000 EUR/TM en sus puntos más bajos, han vuelto a situarse entre los 3.400 y los 3.600 EUR/TM. El mercado espera una mayor normalización a medida que se estabilice la logística y vuelva la demanda industrial.

El concentrado de leche desnatada también se ha recuperado de la fuerte presión de fin de año. Tras cotizar cerca de cero, los niveles actuales del mercado se sitúan en la horquilla de 300-400 EUR/TM. Aunque la volatilidad sigue siendo elevada, la fase más intensa de ventas forzadas parece haber quedado atrás.

Suero en polvo

El mercado del suero dulce en polvo se mantiene estable. El producto alimentario se mantiene en torno a los 1100 EUR/TM, mientras que la materia prima para piensos cotiza en la horquilla de 1000-1040 EUR/TM DAP NL. La demanda se mantiene equilibrada, sin impulsos claros de los precios.

Los precios del concentrado de lactosuero repuntaron notablemente tras el periodo festivo. Después de unas cotizaciones muy bajas entre Navidad y Año Nuevo, los valores han vuelto a situarse en torno a los 700-750 EUR/TM a medida que las plantas de transformación se normalizan.

El segmento de la proteína de suero se mantiene estructuralmente ajustado y en gran medida independiente del mercado lácteo en general. Los precios de la WPC han ido subiendo semana tras semana, alcanzando actualmente niveles en torno a los 13.500 EUR/TM, apoyados por una disponibilidad limitada y una demanda estable de los sectores de la alimentación y la nutrición especializada.

Los precios de las WPI aumentaron por segunda semana consecutiva, impulsados por una oferta muy limitada y una demanda contractual continuada. Las proteínas del lactosuero siguen siendo el segmento más fuerte del mercado en el primer trimestre.

Novedades

Europa

Las últimas cifras del Reino Unido muestran que el número de vacas lecheras ha caído a su nivel más bajo jamás registrado, con nuevos descensos interanuales y reducciones evidentes en la mayoría de los grupos de edad. Aunque el aumento de los rendimientos por vaca ha contribuido a mantener los niveles de producción lechera, la disminución de la cabaña plantea interrogantes sobre las perspectivas de abastecimiento a medio y largo plazo en un contexto de continuas presiones sobre los precios. Los cambios estructurales en la cabaña pueden afectar al equilibrio del mercado del queso y la mantequilla a finales de año.

Norteamérica

En EE.UU., un estudio reciente muestra que los costes de producción siguen siendo elevados, a pesar de una cierta reducción de los precios de determinados insumos. Las explotaciones lecheras siguen luchando por conseguir unos resultados económicos satisfactorios. Las previsiones para 2026 muestran una mayor presión a la baja sobre los precios de la leche debido a la expansión de la cabaña, lo que pone de relieve la magnitud del desafío al que se enfrentan los productores.