Ежемесячный обзор рынка сельскохозяйственных товаров [сентябрь]

В этом месяце наблюдалась четкая дифференциация между категориями: молоко и зерновые подешевели под влиянием высокого предложения, в то время как кофе и какао отреагировали на погодные проблемы в Бразилии и Западной Африке. На рынке растительного масла темпы роста замедлились, но давление на цены в Европе сохраняется, в частности, из-за роста транспортных расходов и торговой политики в отношении Малайзии.

Для европейских покупателей сентябрь стал кратковременной передышкой, но одновременно и признаком того, что в четвертом квартале может вновь усилиться напряженность в ценообразовании. Компании все чаще сочетают стратегии ценового хеджирования в категориях с высоким уровнем риска (кофе, масла) с пересмотром контрактов, когда рынок предлагает возможности для снижения.

Молочные продукты

Сентябрь 2025 года стал очередным месяцем падения цен на европейском молочном рынке, хотя темпы падения цен явно замедлились. По данным ФАО, индекс цен на молочные продукты снизился на 2,6 % по сравнению с предыдущим месяцем, при этом понижательное давление оказывалось, в частности, на сливочное масло и сухое обезжиренное молоко(СОМ). В Европе котировки на эти категории приблизились к уровням начала года, что на практике означает возврат к относительно низкой ценовой базе.

На рынке также наблюдался эффект сезонного увеличения предложения сырого молока. Осень пришла на молочный рынок быстрее, чем обычно, что привело к увеличению запасов молока и оказало дополнительное давление на цены на молочный жир. Цены на сливочное масло в Западной Европе упали в среднем на 4-5 % м/м, а в Польше наблюдалось снижение более чем на 6 %. Цены на сыры и сухое цельное молоко(СЦМ) оставались стабильными, с небольшими колебаниями в зависимости от направления экспорта.

На ситуацию также повлиял глобальный контекст: снижение спроса со стороны Китая, что привело к сокращению импорта сухого молока, и ослабление покупательской активности в ближневосточном регионе. С другой стороны, в Великобритании проблемы с кормами и случаи заболевания в стадах крупного рогатого скота привели к сокращению производства сырого молока, что может повлиять на торговые отношения с ЕС в долгосрочной перспективе.

Читайте также: Великобритания переживает кормовой кризис: ботулизм в стадах крупного рогатого скота и волна нелегального импорта мяса.

Для европейских переработчиков сентябрь стал моментом, чтобы привести в порядок балансы и проанализировать ценовые стратегии на IV квартал. Рынок остается прохладным, но не переоцененным — это означает, что возможности для дальнейшего снижения цен могут сократиться. Темпы потребления запасов и данные по экспорту из ЕС будут иметь ключевое значение в ближайшие недели. Компании, планирующие долгосрочные контракты, все еще могут извлечь выгоду из более низкой ценовой базы, но им следует рассмотреть гибкие формулы ценообразования, чтобы отреагировать на возможный подъем в начале 2026 года.

Зерновые и крахмал

Сентябрь 2025 года стал месяцем продолжающегося давления на предложение на рынке зерновых. Индекс мировых цен на зерно ФАО снизился на 0,6% по сравнению с предыдущим месяцем и составил 105 пунктов, продолжив тенденцию к снижению, наблюдавшуюся с весны. На европейских рынках котировки пшеницы и кукурузы оставались стабильными, но на низких уровнях — ниже средних показателей 2024 года.

На парижской бирже MATIF контракты на потребительскую пшеницу колебались в диапазоне 190-205 евро/тонна, с временными падениями ниже 190 евро/тонна на фоне увеличения экспортного предложения из России. В Польше и Центральной Европе разброс цен был более значительным — от 160 до 230 евро/тонна, в зависимости от качества зерна и региона. Цены на кукурузу оставались в диапазоне 195-210 евро/тонна, чему способствовал стабильный спрос на корма, несмотря на обильные прогнозы урожая в США и Украине.

Согласно прогнозам ФАО и Министерства сельского хозяйства США, мировое производство зерновых в 2025/26 году может достичь рекордных 2,97 млрд тонн. В то же время падение цен на кукурузу и ячмень оказывает давление на маржу производителей кормов, но благоприятно сказывается на животноводческом секторе. Для европейских импортеров и мельников это означает снижение стоимости сырья, но при этом усиливает экспортную конкуренцию со стороны третьих стран.

В Канаде прогнозы на 2025 год указывают на снижение производства пшеницы, что может ограничить мировое предложение высокобелковых сортов и укрепить позиции экспортеров из ЕС в долгосрочной перспективе. В странах ЕС, напротив, стабильная кампания по продаже крахмала — как в пшенице, так и в картофеле — позволила ценам оставаться умеренными.

Таким образом, сентябрь стал периодом относительного спокойствия на зерновом рынке, но при этом усилилась экспортная конкуренция. При сохраняющемся высоком предложении и ограниченном спросе на импорт из Северной Африки рынок остается благоприятным для покупателей. Европейским компаниям, занимающимся производством продуктов питания и кормов, следует воспользоваться моментом, чтобы перезаключить контракты и обеспечить поставки в преддверии возможных изменений в логистике в последнем квартале года.

Кофе и какао

Сентябрь 2025 года принес дополнительную нервозность на рынок кофе и продолжительное давление на цены какао. Оба товара находились в центре внимания инвесторов и импортеров, поскольку погодные и геополитические условия оказывали наиболее сильное влияние на котировки в этих сегментах.

В Бразилии продолжительная засуха снизила прогнозы на урожай арабики, что привело к очередному месячному росту цен. На бирже ICE фьючерсы на арабику во второй половине сентября выросли примерно на 8-10 % в месячном исчислении, достигнув уровня выше US¢240/фунт, а фьючерсы на робусту выросли примерно на 6 % до US¢125/фунт. Рынок отреагировал не только на погодные условия, но и на опасения по поводу логистики внутри Бразилии и напряженности вокруг экспорта через порты Сантоса. Рост цен на кофе связан не только с меньшим урожаем, но и с повышенной активностью спекулятивных фондов, которые усиливают волатильность цен.

В Европе это означает рост стоимости зеленых зерен и давление на маржу обжарщиков. Импортерам приходится считаться с ростом цен на перевозку и сохраняющейся неопределенностью обменных курсов, особенно в соотношении доллара и евро. Для розничного сегмента это означает, что существует риск дальнейшего повышения цен на кофе в четвертом квартале, хотя некоторые крупные сети уже обеспечили себе объемы по прежним ценам.

Ситуация на рынке какао оставалась не менее напряженной. После предыдущего роста цены на бирже ICE оставались в узком торговом диапазоне, по-прежнему находясь на исторически высоких уровнях выше 10 000 долларов США за тонну. На рынок по-прежнему оказывало влияние ограниченное предложение из Западной Африки — в частности, из Кот-д’Ивуара и Ганы, где погодные условия и болезни какао-деревьев продолжали сказываться на производстве. Дополнительными факторами риска оставались растущие транспортные расходы и сохраняющаяся напряженность в глобальных цепочках поставок.

Для европейского сектора какао сентябрь стал месяцем интенсивного поиска альтернативных источников поставок и перезаключения контрактов. Котировки оставались высокими, но относительно стабильными, что позволило некоторым импортерам более спокойно планировать свои закупки. Однако стоимость сырья по-прежнему остается значительной, и производители кондитерских изделий все чаще переносят часть бремени расходов на розничные цены.

Поэтому и кофе, и какао остаются сегментами с наибольшей волатильностью цен. Их дальнейшее развитие будет во многом зависеть от погодных условий в Южной Америке и Африке, а также от торговых решений Соединенных Штатов и Европейского союза по тарифам и субсидиям. Для импортеров в Европе это означает сохранение гибкой стратегии закупок и хеджирование валютных курсов как минимум до конца года.

Дополнения

Сентябрь 2025 года на рынке добавок был отмечен умеренной стабильностью, но все более явными сигналами о грядущих изменениях стоимости. Цены на большинство ключевых компонентов, таких как лимонная кислота, аминокислоты или кормовые витамины, остались на уровне августа, однако рост цен на энергоносители и транспортные расходы стал все сильнее ощущаться в предложениях производителей из стран, не входящих в ЕС.

В Китае цены на лимонную кислоту оставались стабильными, в диапазоне 4 800-5 000 юаней/тонна. Сохраняющиеся высокие запасы и слабый экспортный спрос благоприятствовали покупателям, позволяя пересматривать цены и увеличивать сроки поставок. Китайские производители начали сигнализировать о возможном сокращении производства в 4 квартале в связи с ростом цен на электроэнергию и газ, что может вскоре переломить тенденцию к снижению.

В Индии и Юго-Восточной Азии рост цен на энергоносители уже начал сказываться на ценах на некоторые аминокислоты и витамины. В Европе, тем временем, рынок оставался относительно спокойным, поставщики сосредоточились на поддержании стабильных отношений с клиентами и пополнении запасов после сезона отпусков. В то же время растет интерес к альтернативным направлениям импорта, включая Южную Америку, которая может стать важной частью диверсификации цепочки поставок в 2026 году.

После лета, когда ставки фрахта снижались, сентябрь принес первые признаки оживления, особенно на направлениях из Азии в Европу. Для импортеров это означает необходимость более гибкого планирования поставок и заблаговременного обеспечения грузового пространства.

Таким образом, рынок добавок остается стабильным, но потенциально уязвимым. В ближайшие месяцы основными факторами, определяющими цены, будут стоимость энергоносителей, фрахт и таможенная политика — особенно если Европейский союз примет решение о пересмотре ставок на импорт отдельных категорий химических веществ. Для европейских покупателей сейчас самое время диверсифицировать направления импорта и заключать более длительные контракты с энергетическими оговорками.

Резюме и прогнозы

Сентябрь 2025 года принес спокойствие на рынок сельскохозяйственных товаров. Цены на зерно и молочные продукты оставались низкими, что благоприятствовало покупателям, в то время как цены на кофе и какао оставались на высоких, но стабильных уровнях.

Для европейских импортеров это период относительного равновесия до конца года — с возможностью перезаключения контрактов в стабильных секторах и необходимостью осторожного хеджирования объемов в более рискованных категориях. В ближайшие месяцы направление движения рынка будет определяться погодными факторами, ситуацией в логистике и темпами восстановления спроса в Азии.